Jurnalul de oferte pentru jetonul de securitate (STO)

În prezent există o mulțime de hype în jurul jetoanelor de securitate, mai ales că SEC a sufocat aproape în totalitate utilizarea jetoanelor de utilitate ca titluri neînregistrate. Jetoanele de securitate evoluează ca o nouă varietate de jetoane criptografice, care nu numai că sunt pe deplin conforme cu reglementările SEC, ci și susținute de active din lumea reală.

Chiar dacă piața jetoanelor de securitate evoluează într-un ritm destul de rapid, industria este încă la începuturile sale. Ca atare, există numeroase zone gri situate atât pe piață, prezentate cumpărătorilor de jetoane, cât și modelele de afaceri adoptate de antreprenori și proprietari de afaceri care doresc să strângă capital prin mijloace reglementate bazate pe blockchain.

În acest ghid, vă vom prezenta și vă vom explica câteva dintre conceptele și definițiile de bază legate de jetoanele de securitate și ofertele de jetoane de securitate (STO).

Ce sunt jetoanele de securitate?

Ce înseamnă jetonul de securitate? Pur și simplu, jetoanele de securitate sunt jetoane criptografice bazate pe blockchain, care reprezintă active financiare, cum ar fi obligațiuni, note, obligațiuni, acțiuni (acțiuni), opțiuni și mandate. Deținerea de jetoane de securitate care reprezintă acțiuni ale companiei este o modalitate de a deține o parte a unei companii, fără a intra în posesia ei.

Instituțiile financiare guvernamentale și companiile pot utiliza jetoane de securitate pentru a strânge bani pentru diverși investitori prin intermediul ofertei de jetoane de securitate (STO) bazate pe vânzări de mulțime. Investitorilor STO li se promite câștiguri sub formă de dividende, recompense de participare (rate ale dobânzii) sau creșterea valorii companiei.

Jetoanele de securitate au emisiuni minime de lichiditate în comparație cu titlurile convenționale (titluri garantate pe hârtie, cum ar fi obligațiuni, acțiuni, contracte futures etc.) Cu jetoanele de securitate, dividendele investitorilor pot fi plătite la o dată predefinită sub formă de jetoane printr-un proiectat special contract inteligent.

O altă definiție a simbolului de securitate este că trebuie să treacă jetoanele de securitate "Testul lui Howey", care a fost dezvoltat de Curtea Supremă pentru a stabili dacă o tranzacție se califică pentru a fi considerată o formă de "contract de investiții". Conform Legii privind valorile mobiliare din 1933, precum și Legii privind schimbul de valori mobiliare din 1934, jetoanele criptografice care trec testul Howey vor fi considerate jetoane de securitate, mai degrabă decât jetoane utilitare. Ca atare, jetoanele de securitate sunt supuse unor cerințe specifice de înregistrare și divulgare.

Testul Howey consideră că un jeton criptografic este un jeton de securitate dacă implică:

1- Investiția banilor

2- O întreprindere obișnuită

3- Așteptări de profit

4- Eforturile muncii altora

Observatorii pieței criptomonedei pot marca apariția a trei valuri de jetoane de securitate:

1. Primul val de jetoane de securitate: Jetoane de securitate exceptate de la reglementările SEC din SUA. Jetoanele de securitate din această categorie utilizează scutiri de reglementare pentru investitori buni și buni. Aceste jetoane au fost folosite de investitori transfrontalieri. Acest val de jetoane de securitate a început în 2017.
2. Al doilea val de jetoane de securitate: Jetoane de securitate care vor revoluționa gestionarea identității pentru a produce un val de jetoane de securitate care sunt conforme cu reglementările SEC din SUA. Regulamentele anti-spălare a banilor (AML) și Know Your Customer (KYC) sunt automatizate printr-o nouă tehnologie care se află deasupra stratului blockchain al contractelor inteligente. Modificarea reglementărilor AML și KYC în funcție de țară cu țară poate face tranzacțiile transfrontaliere mai fezabile și mai eficiente. Acest val de jetoane de securitate a început în 2018.
3. Al treilea val de jetoane de securitate: acest val de jetoane de securitate se bazează pe reducerea riscurilor de reglementare și în căutarea unor oportunități financiare mai inovatoare. Aceste jetoane de securitate se vor concentra pe îmbunătățirea lichidității, creșterea primelor de lichiditate de tranzacționare transfrontalieră, promovarea respectării reglementărilor AML și KYC și reducerea timpilor de decontare. Al treilea val are potențialul de a tokeniza în mod corespunzător activele existente și de a automatiza gestionarea dividendelor, precum și blocarea token-urilor echipei STO (investire). În 2018, a apărut tranzacționarea cu jetoane de securitate, totuși acest lucru necesită organizații de tranzacționare cu jetoane de securitate precum Security Token Alternative Trading Systems (ATS), care reprezintă platforme hibride care pot fi utilizate atât pentru emiterea cât și pentru tranzacționarea de jetoane de securitate..

Cum funcționează jetoanele de securitate?

Jetoanele de securitate funcționează pentru a strânge bani pentru un startup sau pentru o companie. De fapt, ca modalitate de strângere de capital pentru start-up-uri sau companii stabilite, STO reprezintă o extensie logică a conceptului din spatele ICO-urilor și IPO-urilor. Numai în Statele Unite, în fiecare an sunt înființate peste 650.000 de companii. Wall Street, Silicon Valley și capitaliștii de risc nu oferă capital suficient pentru toate aceste noi companii. Ca atare, ofertele de jetoane de securitate reglementate și conforme cu legislația oferă o nouă sursă pentru finanțarea necesară. Chiar dacă aproximativ 5,6 miliarde de dolari au fost strânși la nivel global prin ICO-uri și STO-uri în 2017, mai mult de 36 de miliarde de dolari au fost strânși prin IPO-uri doar în SUA în același an. Este clar că ICO-urile și STO-urile nu sunt pregătite să înlocuiască IPO, dar pot servi ca o alternativă viabilă pentru multe companii.

Jetonele de securitate pot funcționa, de asemenea, pentru a ajuta la tokenizarea sau securizarea activelor existente în lumea reală. Procesul de tokenizare, care este, de asemenea, cunoscut sub numele de cripto-fracționare, a activelor mondiale reale reprezintă o altă oportunitate potențială pentru jetoanele de securitate. Activele de capital din lume valorează în jur de 70 de miliarde de dolari, iar activele imobiliare sunt estimate să depășească 230 de miliarde de dolari (180 de miliarde de dolari în proprietăți rezidențiale, 32 de miliarde de dolari în proprietăți comerciale, iar restul în imobiliare agricole). Toate aceste acțiuni reprezintă semințe pentru jetoane de securitate, formulând o piață care tocmai a început să apară în 2018.

Adoptarea în masă a jetoanelor de securitate va înlocui o mare parte a lucrărilor actuale pe hârtie utilizate la tranzacționarea valorilor mobiliare. Jetoanele de securitate vor reduce la minimum costul general al administrării sistemelor financiare actuale. Se estimează că lumea poate economisi până la 6 miliarde de dolari în fiecare an, cheltuiți pe sisteme financiare pe hârtie, dacă jetoanele de securitate sunt adoptate masiv pe piețele de acțiuni.

Ce fac jetoanele de securitate?

În toate conversațiile din jurul jetoanelor de securitate, poate fi dificil să se determine ce fac de fapt jetoanele de securitate și ce este doar speculația. În plus, este important să fiți conștienți de calitățile care sunt unice pentru jetoanele de securitate și de ce facilități erau deja disponibile, dar sunt pur și simplu mai ușoare sau mai eficiente prin adăugarea tehnologiei blockchain.

De exemplu, era deja posibilă fracționarea activelor din lumea reală, cel mai frecvent sub forma investițiilor imobiliare comune. Ce face tokenizarea acestor active este de a face mai rapidă și mai ușoară transferarea proprietății asupra acestor active fracționate, precum și de a reduce cheltuielile asociate unui astfel de transfer.

De asemenea, Regulamentul S a acordat deja companiilor acces la investiții străine. Jetoanele de securitate servesc pur și simplu ca metodă de utilizare a Regulamentului S pentru vânzările de jetoane.

Jetoanele de securitate sunt văzute ca democratizând procesul de strângere de fonduri, dar în realitate sunt mai puțin democratice decât ICO-urile și alte forme de crowdfunding. Datorită abuzurilor nefericite ale sistemului ICO, mulți sunt acum obligați să apeleze la STO-uri, ceea ce exclude investitorii care ar putea să nu poată îndeplini cerințele de a deveni un investitor acreditat într-un STO.

Și ce costă? Deși unii au speculat că va fi în cele din urmă mai accesibil decât formele tradiționale de lansare a valorilor mobiliare, în prezent este mai scump. Majoritatea experților consideră că prețurile se vor uniformiza în cele din urmă și că este puțin probabil să vedem de fapt emiterea de jetoane de securitate să devină opțiunea mai accesibilă. Și, cu siguranță, o STO este mai scumpă de lansat decât o ICO, dar pentru unele proiecte, este posibil să nu aibă de ales în materie dacă doresc să respecte reglementările din jurisdicția lor.

Care sunt atunci adevăratele beneficii ale jetoanelor de securitate și ale STO-urilor?

În principal, beneficiile constau în viteza, eficiența și progresele tehnologice asociate tehnologiei blockchain.

Legile privind valorile mobiliare sunt complicate și complicate și pot varia foarte mult de la o jurisdicție la alta. Acest lucru duce la un coșmar de conformitate pentru cei care doresc să-și transfere valorile mobiliare. Cu toate acestea, contractele inteligente activate pentru blockchain pot avea regulile de securitate codificate în mod obligatoriu, astfel încât acestea să poată fi tranzacționate numai atunci când este respectată conformitatea. Acest lucru va oferi companiilor și investitorilor o protecție puternică împotriva fraudei cu valori mobiliare. Chiar și tranzacțiile transfrontaliere complicate vor fi mult mai ușoare datorită blockchain-ului.

Natura fără frecare a jetoanelor de securitate ar trebui, de asemenea, să crească lichiditatea existentă a pieței. Atunci când schimbul de valori mobiliare este mai rapid, mai ușor și mai accesibil (în orice formă ar lua), acest lucru ar trebui să ducă la o mai mare mișcare pe piață.

Blockchain-ul aduce, de asemenea, un nou nivel de transparență valorilor mobiliare, facilitând supravegherea guvernului. Poate că acest lucru nu poate atrage prea mult cripto-puriștii care preferă monede descentralizate fără implicare guvernamentală, dar pentru cei care se află în tabăra de adopție în masă, tot ceea ce face guvernele la bord poate fi văzut doar ca ușurând calea pentru o mai mare acceptare și utilizare a criptomonedelor..

În esență, ceea ce intenționează să facă jetoanele de securitate este să aducă beneficiile blockchain-ului în spațiul tradițional al valorilor mobiliare. Tranzacțiile fără fracțiuni, transparența, contractele inteligente și alte aspecte ale tehnologiei blockchain ar trebui să îmbunătățească această piață existentă.

Ce este o platformă de jetoane de securitate?

Multe dintre schimburile actuale de criptomonede nu efectuează diligența necesară utilizatorilor lor pentru a identifica cine poate și nu poate investi în anumite jetoane de securitate. Cu schimburile criptografice descentralizate, problema este și mai complexă.

Sistemele alternative de tranzacționare (ATS) sau platformele de jetoane de securitate sunt platforme criptografice reglementate special create pentru emiterea de jetoane de securitate. Aceste platforme își propun să rezolve problemele de lichiditate care sunt de departe unul dintre principalele obstacole care împiedică adoptarea în masă a jetoanelor de securitate. Lichiditatea reprezintă ușurința și stabilitatea prin care un jeton de securitate poate fi cumpărat și vândut pe piață. În prezent, piața jetonelor de securitate este marcată de niveluri extrem de scăzute de lichiditate, datorită numărului redus de schimburi de jetoane de securitate funcționale și reglementate..

Platformele de jetoane de securitate simplifică procesul de emitere a jetoanelor de securitate. Aceste platforme nu numai că vor emite un jeton de securitate pentru dvs., dar vă vor ajuta, de asemenea, să parcurgeți toate documentele și procedurile legale necesare pentru a respecta pe deplin reglementările SEC sau reglementările privind valorile mobiliare din jurisdicția țării în care alegeți să emiteți jeton. Platformele de jetoane de securitate vă vor ajuta să alegeți furnizorul KYC / AML potrivit pentru STO.

Platformele de jetoane de securitate disponibile în prezent includ Polymath, tZero, Swarm, Harbor, Securrency și Securitize.

Erudit

Polymath lucrează pentru a deveni "Ethereum pentru jetoanele de securitate". Polymath a dezvoltat standardul de jetoane ST-20 pe lângă blockchain-ul Ethereum. Platforma oferă toate soluțiile juridice și tehnice necesare pentru a tokeniza acțiuni, obligațiuni sau orice altă formă de activ pe blockchain.

Polymath a emis propriul jeton nativ, POLY, pentru a fi folosit ca monedă pentru toate operațiunile economice care au loc pe platforma Polymath.

Polymath este considerat lider în sectorul pieței de schimb de jetoane de securitate și a stabilit un parteneriat cu tZero, un schimb de jetoane de securitate care va promova lichiditatea jetoanelor de securitate emise pe blockchain-ul Polymath.

Port

Harbour este o platformă de tranzacționare bazată pe blockchain special creată pentru a emite jetoane de securitate și a le ajuta în procesul de conformitate cu cadrul de reglementare actual. Harbour ajută, de asemenea, companiile existente să își tokenizeze activele și să treacă la acțiuni bazate pe blockchain. Harbour utilizează un sistem de token reglementat care se bazează pe R-Token.

R-Token este un jeton de permisiune bazat pe Ethereum, care permite transferurile de jetoane să aibă loc numai dacă sunt aprobate de un serviciu de reglementare în lanț, care este configurat pentru a fi pe deplin conform cu reglementările SEC.

Securizați

Securitize este o platformă de tranzacționare bazată pe blockchain care servește ca o platformă end-to-end pentru emiterea de jetoane pentru tokenizarea activelor din lumea reală. Aceste active pot fi sub formă de companie, fond, proprietate imobiliară sau orice altă formă de active din lumea reală.

Securitize este conceput pentru a gestiona procesarea investitorilor solicitați, de la autentificarea autentificării până la primirea de capital, în plus față de emiterea și gestionarea de jetoane de securitate pe tot parcursul vieții activului tokenizat.

Securitize realizează acest lucru prin protocolul lor DS unic care funcționează prin jetoanele sale DS. Jetoanele DS sunt jetoane ERC20 bazate pe Ethereum care implementează cârlige suplimentare cerute de protocolul DS.

Roi

Swarm este o platformă bazată pe blockchain pentru tokenizarea activelor din lumea reală. Swarm se bazează pe protocolul SRC20, care este un standard criptografic special formulat pentru simbolizarea activelor. Activele care pot fi tokenizate prin Swarm pot include companii, proprietăți imobiliare, proiecte agricole, surse regenerabile, fonduri speculative de criptomonede și multe altele. Platformele facilitează guvernarea, gestionarea și tranzacționarea activelor din lumea reală tokenizate.

Protocolul SRC20 prescrie un set definitiv de reguli care trebuie încorporate în jetoanele de securitate pentru a reprezenta activul tokenizat. Această standardizare îi ajută pe programatori să dezvolte aplicații care pot utiliza aceste jetoane de securitate. Jetoanele de securitate bazate pe SRC20 pot efectua următoarele:

– Reprezentați dreptul de proprietate asupra unei părți dintr-un activ tokenizat

– Permiteți deținătorilor de jetoane să gestioneze activele tokenizate prin vot

– Drepturile securizate asupra fluxurilor de venituri ale activelor

– Oferiți un ecosistem conform reglementărilor pentru tranzacționarea de jetoane de securitate

Jetonul nativ al platformei este SWM, care facilitează operațiunile economice pe platforma Swarm.

Valută

Moneda este o platformă pentru tokenizarea activelor din lumea reală și emiterea de jetoane de securitate. Platforma dispune de un instrument simplu "tragere și plasare" procedură pentru emiterea de jetoane de securitate prin câteva clicuri. Platforma se mândrește, de asemenea, cu un motor unic, cunoscut sub numele de RegTex, care conduce KYC pentru clienții din 160 de țări, pe lângă AML pentru portofelele fiat și criptomonede. RegTex verifică, de asemenea, sursele de fonduri și investitorii acreditați.

În plus, Securrency oferă utilizatorilor API-uri speciale și straturi de abstractizare cunoscute sub numele de InfiniXChange flexibil al Securrency pentru a alege un blockchain la alegere.

tZero

tZero este un schimb de jetoane de securitate care este parteneriat cu liderul de piață Polymath. Tehnologiile bazate pe blockchain, oferite prin tZero, vizează revoluționarea pieței de jetoane de securitate, precum și remedierea ineficiențelor inerente Wall Street. tZero este conceput pentru a face operațiunile financiare mai puțin supuse cadrelor convenționale de piață instituționale.

Platforma are, de asemenea, simbolul său nativ, simbolul tZero, care alimentează toate operațiunile de tranzacționare efectuate pe platformă.

Cumpărarea de jetoane de securitate prin intermediul unui STO sau schimb

Dacă vă întrebați cum să cumpărați jetoane de securitate, acestea pot fi cumpărate printr-o ofertă de jeton de securitate (STO) sau printr-un schimb de jetoane de securitate, care este denumit ocazional Sisteme de tranzacționare alternative de jeton de securitate (ATS).

Achiziționarea printr-o ofertă de jeton de securitate (STO)

Participarea la un STO este similară cu participarea la ICO-urile cu jetoane de utilitate. Puteți cumpăra jetoane în timpul unui STO de pe site-ul web al proiectului. Apoi puteți deține, vinde sau tranzacționa jetoanele cumpărate. Datorită faptului că jetoanele de securitate reprezintă titluri financiare, jetoanele dvs. cumpărate sunt susținute de dețineri tangibile, cum ar fi active, veniturile companiei sau profituri.

STO-urile sunt lansate pe platforme bazate pe ATS, cum ar fi Polymath, Swarm, Harbor sau altele. Înainte de emisiune, companiile care lansează un STO vor fi ghidate printr-un set de procese tehnologice și legale. Jetoanele de securitate emise în acest mod sunt conforme cu cerințele KYC și AML, precum și cu legile privind valorile mobiliare din jurisdicțiile specifice pe care le ating. Jetoanele de securitate lansate folosind standardul ST-20 al Polymath pot împiedica tranzacționarea între persoane din țări excluse prin intermediul unor contracte inteligente și a tehnologiei de listă albă a platformei. Atâta timp cât îndepliniți cerințele, este ușor să aflați cum să investiți în jetoane de securitate.

Security Token Advanced Trading Systems (ATS) / Exchange Token Exchange

Puteți cumpăra jetoane de securitate prin unul dintre următoarele schimburi de jetoane de securitate disponibile în prezent pe piață:

tZero

tZero nu este doar un schimb de jetoane de securitate, ci și o platformă de emitere de jetoane de securitate. Schimbul este extrem de simplu de utilizat. Parteneriatul său cu Polymath simplifică procesul de verificare legală prin care trebuie să treacă utilizatorii înainte de a tranzacționa efectiv jetoane de securitate. tZero dispune de un motor inteligent de potrivire a comenzilor și un sistem de gestionare a riscurilor, care sunt pe deplin conforme cu tranzacționarea simbolurilor de securitate. Pe tZero, utilizatorii pot tranzacționa jetoane bazate pe standardul ST20, care este un standard Ethereum unic inovat de Polymath. Jetoanele standard ST20 pot fi cumpărate numai de către adresele Ethereum ai căror proprietari au finalizat procedurile de verificare KYC.

BankToTheFuture (BTF)

BankToTheFuture (BTF) este o platformă / bursă de investiții pentru jetoane de securitate care poate fi accesată și utilizată numai de investitorii profesioniști. Platforma este deschisă numai investitorilor cu un venit anual de cel puțin 200.000 USD, care se pot angaja să investească cel puțin 1.000 USD cu BTF anual.

Bancor

Bancor este un schimb de jetoane de securitate care și-a dezvoltat propriul protocol Smart Token, care este considerat un precursor pentru era emergentă a schimburilor de criptomonede descentralizate. Jetoanele de securitate bazate pe protocolul Smart Token sunt convertibile automat la alte jetoane din rețeaua Bancor printr-o tehnologie unică care funcționează similar cu swap-urile atomice.

Bancor are propriul jeton nativ, jetonul BNT, care acționează ca un jeton de tip bridge care poate intermedia procesul de schimb între orice pereche de jetoane de securitate prezentate pe bursă.

Proces de oferire a simbolurilor de securitate

Permiteți-ne să vă ducem prin procesul de configurare a unei oferte de jetoane de securitate (STO).

Înțelegerea reglementărilor și respectarea legii

Înainte de a lansa o ofertă de jetoane de securitate (STO), trebuie să înțelegeți reglementările federale de securitate, mai ales dacă doriți să acceptați investitori din SUA. În SUA, jetoanele de securitate trebuie să fie conforme cu una dintre următoarele reglementări:

– Regulamentul D

– Regulamentul A+

– Reguli

Regulamentul D

Regulamentul D va permite unui STO să evite înregistrarea la SEC, cu condiția ca emitenții de jetoane să fi completat "Formularul D", după ce au fost vândute jetoanele de securitate. Partea care oferă jetoanele de securitate poate solicita oferte de la investitori în conformitate cu Secțiunea 506C.

Secțiunea 506C necesită o verificare care implică faptul că investitorii sunt acreditați în mod probabil și că informațiile furnizate pe parcursul solicitărilor sunt "fără afirmații înșelătoare sau false".

Regulamentul A+

Această scutire îi va permite creatorului STO să ofere un jeton de securitate aprobat de SEC investitorilor neacreditați printr-o solicitare generală pentru o investiție în valoare totală de până la 50 de milioane de dolari..

Pentru cerința de a înregistra cu succes un jeton de securitate, emiterea Regulamentului A + poate consuma mai mult timp în comparație cu alte opțiuni. Din același motiv, emiterea Regulamentului A + este considerabil mai scumpă în comparație cu alte opțiuni.

Reguli

Acest lucru se întâmplă atunci când o STO este lansată într-o altă țară decât SUA și, prin urmare, nu este supusă cerințelor de înregistrare din secțiunea 5 din Legea din 1993. Creatorii STO trebuie să respecte în continuare reglementările de securitate ale țării în care se presupune că va fi lansat STO.

Când să lansezi un STO?

Vă recomandăm să lansați un STO pentru a strânge capital pentru o companie sau o întreprindere care îndeplinește 2 sau mai multe dintre următoarele criterii. Ca atare, luați în considerare lansarea unui STO dacă compania dvs. este:

– Se așteaptă să genereze venituri de cel puțin 10 milioane USD anual

– Se intenționează să fie un start-up cu creștere ridicată

– Desfășurarea de activități transfrontaliere

– Conceput să emită acțiuni transferabile ale unui activ

– Interesat de mijloacele de finanțare care se conectează cu baza de clienți a companiei

– Căutați niveluri mai ridicate de lichiditate pentru deținătorii de acțiuni ale companiei

Identificarea bazei dvs. de clienți țintă

Creatorii de OTS pot căuta înregistrarea completă la SEC, care este o dilemă juridică, financiară și logistică. Pentru a trece peste acest pas, compania trebuie să caute un "Exceptare SEC". Pentru a realiza acest lucru, trebuie să alegeți scutirea din Regulamentul D, care interzice vânzările către investitori neacreditați din SUA.

Pe de altă parte, puteți alege pentru scutirea de la Regulamentul A. Grupul de valori mobiliare Tripoint Global este pe cale să devină prima companie reglementată vreodată care oferă vânzări de jetoane de securitate conform Regulamentului A al SEC, adică poate vinde jetoane de securitate investitorilor neacreditați din SUA.

Cu toate acestea, în prezent, puteți vinde doar jetoane de securitate investitorilor acreditați și non-americani. Investitorii acreditați se referă fie la persoane fizice, fie la instituții cu o valoare netă de cel puțin 1 milion de dolari. Ar trebui să vizați aceste două grupuri numai în Marketing STO.

Cele mai bune jurisdicții de țară pentru lansarea STO

Problemele juridice reprezintă cel mai semnificativ obstacol cu ​​care se confruntă modelul STO la nivel mondial. Chiar dacă în prezent este ilegal să strângeți capital prin intermediul STO-urilor în majoritatea jurisdicțiilor țării, câteva alte persoane au stabilit medii juridice foarte prietenoase pentru modelul de strângere de fonduri STO. În prezent, cele mai bune jurisdicții de țară pentru lansarea STO includ Malta, Canada, Estonia, Elveția, Germania și Lituania.

Malta

Malta este incontestabil cea mai bună țară în care puteți merge pentru a vă lansa STO, mai ales având în vedere că oficialii țării și-au exprimat în repetate rânduri dorința de a transforma Malta într-un hub internațional pentru STO. Țara a decis să stabilească un cadru legal pentru STO-uri, care se bazează pe trei acte adoptate în unanimitate de Parlamentul maltez:

1- Legea autorității de inovare digitală din Malta (MDIA)

Actul MDIA a furnizat definiții juridice, tokenomice și tehnice utilizatorilor de pe platformele bazate pe blockchain din Malta. De asemenea, a garantat că furnizorii de servicii de tehnologie blockchain pot opera într-o atmosferă legală și transparentă.

2- Legea privind amenajarea și serviciile tehnologice inovatoare (ITAS)

Legea ITAS detaliază liniile directoare pentru certificarea și auditul software-urilor și cadrelor menite să stabilească start-up-uri bazate pe blockchain, DAO-uri, contracte inteligente și schimburi de criptomonede..

3- Legea privind activele financiare virtuale (VFA)

Legea VFA a stabilit un cadru pentru reglementări care pot fi aplicate persoanelor fizice și companiilor care se ocupă de active financiare virtuale, cum ar fi ICO-uri, STO-uri, schimburi de criptomonede, furnizori de portofele de criptomonede, administratori de portofolii, brokeraje și consilieri de investiții. După cum este dictat de legea VFA, emitenții de jetoane criptografice (ICO și STO) trebuie să numească un agent VFA pentru monitorizarea și raportarea procesului de oferire a jetoanelor.

Aceste trei acte arată că Malta a dezvoltat un nou cadru juridic pentru OTS, mai degrabă decât să încerce să-i oblige să respecte reglementările existente. Acest lucru poate explica de ce Malta este cea mai prietenoasă jurisdicție din lume pentru lansarea unui STO. Jurisdicții din alte țări, de ex. SUA încearcă să reglementeze STO-urile prin modificarea legislației existente privind bursa și IPO. Aceste jurisdicții examinează de obicei doar cărțile albe pentru a extrage idei conceptuale, pentru a aplica reglementările AML / KYC și pentru a formula legi care se bazează doar pe tipul de jeton vândut prin ICO-uri sau STO-uri..

Canada

Canada este o jurisdicție legală foarte favorabilă STO, cu condiția ca vânzarea de jetoane să fie lansată în conformitate cu liniile directoare descrise în sandboxul de reglementare ICO / STO lansat de administratorii canadieni de valori mobiliare (CSA). Un grup de linii directoare stricte au fost stabilite de CSA pentru emiterea de prospecte și memorandumuri de oferte (OM) înainte de lansarea ca STO. OM trebuie să includă informații clare cu privire la foaia de parcurs a proiectului, identitățile echipei de fondatori și riscurile potențiale asociate investițiilor.

După cum prevede CSA, entitățile implicate într-o STO trebuie să finalizeze o înregistrare a dealerului înainte de a lansa vânzarea de jetoane. Mai mult, companiile care se califică pentru declanșarea activității trebuie să îndeplinească un grup de obligații financiare față de investitori, și anume detaliile KYC și alte cerințe relevante de adecvare..

Elveţia

Elveția este, de asemenea, una dintre cele mai bune jurisdicții din lume pentru a lansa un STO. STO-urile sunt reglementate de Autoritatea Elvețiană de Supraveghere a Pieței Financiare (FINMA), care tratează jetoanele de securitate în mod similar titlurilor de valoare convenționale, cum ar fi acțiunile, contractele futures și obligațiunile. Ca atare, orice companie care oferă un STO trebuie să respecte aceleași legi care reglementează valorile mobiliare. În același sens, STO-urile trebuie să respecte reglementările KYC, pentru a preveni diferite forme de fraudă.

Mai mult, OTS sunt supuse și elvețienilor "Mare cinci" Reglementări bancare – Regulamentele anti-spălare a banilor, Legea bursieră, Reglementările privind infrastructura pieței financiare, Reglementările bancare și Reglementările privind sistemul de investiții colective. Aceste reglementări sunt formulate pentru a promova un mediu de piață echitabil și etic și pentru a proteja investitorii.

Observatorii cred că Elveția va evolua probabil într-un hub pentru valorile mobiliare tokenizate în următorii câțiva ani, mai ales că țara se mândrește deja cu o experiență promițătoare cu un număr mare de proiecte de criptomonede..

Estonia

Estonia urmează urmele Maltei prin crearea unui mediu legal prietenos pentru jetoanele de securitate. Autoritatea Estoniană de Supraveghere Financiară (EFSA) tratează jetoanele de securitate drept titluri de valoare tradiționale, în conformitate cu definiția legală introdusă prin Legea pieței valorilor mobiliare (SMA) și Legea obligațiilor (LOA).

Toate OTS ar trebui să fie supravegheate de EFSA, care solicită emitentului unei OTS să prezinte un prospect care să includă toate informațiile incluse în Regulamentul privind prospectul (Regulamentul (UE) 2017/1129). Cele mai importante informații necesare includ următoarele:

– Document de înregistrare care include informații detaliate despre emitentul jetonului de securitate

– Notă de securitate care include informații despre natura simbolului de securitate

– Descrierea riscurilor asociate investițiilor în proiect

– Detalii despre modul în care vor fi utilizate fondurile strânse

Germania

Germania a decis să adopte o atitudine legală prietenoasă față de proiectele bazate pe criptomonede în general, care a cerut Bitbond, platforma de creditare a criptomonedelor P2P, să își lanseze STO acolo, pentru a deveni primul STO lansat vreodată în Germania.

Emitentul unui jeton de securitate trebuie să întocmească un prospect înainte de lansarea STO, pentru a obține o licență de la BaFin, care este autoritatea germană de reglementare a valorilor mobiliare. Mai mult, STO-urile trebuie să respecte alte reglementări germane, inclusiv Legea germană privind comercializarea valorilor mobiliare (WpHG), Regulamentul european privind abuzul de piață (MAR) și Regulamentul privind piețele europene în instrumente financiare (MiFIR).

Lituania

Lituania este una dintre țările europene cele mai prietenoase cu STO, întrucât oficialii țării și-au exprimat în repetate rânduri intențiile de a transforma Lituania într-un hub de jetoane de securitate, mai ales având în vedere că țara este deja unul dintre cele mai proeminente hub-uri Fintech din lume, datorită extrem de prietenoase inițiative blockchain. Lituania este comparată cu Malta, care este recunoscută ca cel mai important hub de blockchain din lume, găzduind sute de ICO-uri și firme bazate pe criptomonede..

DESICO este o platformă bazată pe blockchain care oferă întregul spectru de servicii legate de jetoanele de securitate, care este aprobată de Ministerul Economiei și Ministerul Finanțelor din Lituania. Mai mult, Lituania face parte dintr-o mână de țări din întreaga lume care au un cadru legal special care reglementează investițiile cu amănuntul în industria STO. Ca atare, Lituania poate fi considerată una dintre cele mai bune jurisdicții europene pentru lansarea unui STO.

Emiterea indicativului dvs. de securitate

Una dintre cele mai mari probleme asociate cu jetoanele de securitate este lichiditatea. Înainte de apariția blockchain-ului, tranzacționarea dreptului de proprietate fracțională asupra activelor cu niveluri scăzute de lichiditate, cum ar fi fondurile de capital privat sau investițiile imobiliare, era aproape imposibilă. Cu tokenizarea activelor bazate pe blockchain, problema este mult mai puțin proeminentă.

Cu toate acestea, există câteva capturi. Jetoanele trebuie să rămână conforme cu legislația pe măsură ce își schimbă mâinile, ceea ce impune implementarea continuă a reglementărilor KYC / AML pe tot parcursul ciclului de viață al jetonului. Cumpărătorii de jetoane de securitate trebuie să aibă o platformă legală pentru a se găsi reciproc: un schimb de jetoane de securitate. SEC a decretat ca toate schimburile criptografice care listează jetoanele de securitate să se înregistreze ca brokeri de valori mobiliare.

În consecință, trebuie să alegeți una dintre platformele de emitere a securității înregistrate pentru a vă lansa STO. Acestea includ una dintre platformele de jetoane de securitate menționate anterior, cum ar fi Polymath, Harbor, Securitize și altele. De exemplu, vă vom ghida prin procesul de creare a unui jeton de securitate prin Polymath.

(Notă: în capturile de ecran care ilustrează pașii următori, am redactat adresa ethereum și tranzacțiile cu taxele plătite pentru jetonul nostru demonstrativ. În afară de aceasta, capturile de ecran reflectă exact ceea ce ați întâlni atunci când creați jetonul de securitate utilizând serviciul de emitere a jetonului de securitate al Polymath).

1- Finanțează-ți portofelul Ethereum Metamask:

Trebuie să aveți fonduri eter pe portofelul dvs. Metamask, înainte de a putea începe să emiteți propriul jeton de securitate. Metamask este un portofel Ethereum pe care îl puteți accesa prin intermediul propriului browser de internet. Dacă nu aveți deja un portofel Metamask, puteți descărca extensia Metamask Chrome, prin acest link. Apoi, finanțează-ți portofelul cu niște eter.

Apoi, îndreptați browserul către https://polymath-issuer.netlify.com/ și apoi faceți clic pe "Creați-vă jetonul de securitate" pentru a porni procesul, așa cum se arată în captura de ecran de mai jos.

2- Creați-vă contul:

Pentru a continua procesul de creare a contului dvs., va trebui să vă conectați la portofelul Metamask făcând clic pe pictograma Metamask din bara de sus a browserului Chrome și introducând parola sau fraza de acces mnemonică. Procedând astfel, veți conecta portofelul Metamask la portofelul dvs. Polymath după crearea contului.

Acum, creați-vă contul pe platforma Polymath introducând numele și adresa de e-mail. Apoi, acceptați politica de confidențialitate a Polymath, precum și condițiile de utilizare și faceți clic "Creează cont", așa cum se arată în captura de ecran de mai jos.

3- Rezervați simbolul simbolului:

Apoi, alegeți numele și simbolul jetonului dvs. și faceți clic pe "Simbol de jeton de rezervă" buton. Acest pas vă va permite să rezervați un simbol token, astfel încât nimeni altcineva să nu-l poată utiliza. După cum se arată în captura de ecran de mai sus, am denumit simbolul nostru "Cointeligența" și am ales "CTG" simbol pentru aceasta.

După alegerea numelui și simbolului simbolului, vi se va acorda o perioadă de 15 zile pentru a vă consulta avocații și consilierii. Vi se va solicita o fereastră pop-up care vă va întreba dacă sunteți mulțumit de alegerile dvs. Dacă totul este în regulă, faceți clic pe "Rezervă Ticker" , așa cum se arată în captura de ecran de mai jos.

După trimiterea solicitării dvs. de rezervare a simbolului jetonului, platforma va trimite automat informații despre oferta dvs. de jetoane de securitate la adresa de e-mail pe care ați utilizat-o pentru a vă crea contul Polymath. Va trebui să vă verificați adresa de e-mail pentru a putea primi aceste informații.

După confirmarea adresei de e-mail, veți primi un e-mail care include un link către tranzacția de plată pentru înregistrarea STO-ului dvs..

4- Alegeți furnizorii dvs.:

În acest pas, veți putea selecta partenerii care vă vor ajuta pe tot parcursul campaniei STO. Veți avea ocazia să vă construiți echipa prin alegerea furnizorilor AML / KYC, a echipei de marketing și a consilierilor legali..

Chiar dacă platforma nu vă va trimite e-mailuri pentru a vă informa cu privire la furnizorii de servicii pe care i-ați selectat în timp ce rulați încă pe testnet, vi se va trimite un exemplar de copie de e-mail care altfel ar fi trimis.

Acum, faceți clic pe butonul marcat "Creați-vă jetonul acum". Vi se va solicita o fereastră pop-up care vă solicită să vă asigurați că ați primit suficiente informații de la unul dintre consilierii sau firmele juridice listate înainte de a continua.

5- Creați-vă propriul jeton de securitate:

Acum, puteți introduce orice informații suplimentare, cum ar fi un link către site-ul dvs. STO în caseta goală furnizată, așa cum este ilustrat în captura de ecran de mai jos.

Apoi, va trebui să faceți clic "Trimite" pe extensia de browser portofel Metamask pentru a semnala emiterea jetonului dvs. de securitate. O copie a hashului tranzacției ethereum va fi trimisă la adresa dvs. de e-mail.

6- Configurați detaliile STO:

Pasul final al procesului este să faceți clic pe butonul marcat "Configurați detaliile ofertei". Când faceți acest lucru, vi se va solicita un ecran ca cel afișat în captura de ecran de mai jos.

Atunci când selectați un STO cu limită maximă, veți oferi un număr prestabilit de jetoane de vânzare la un preț specific pe jeton. După atingerea sumei plafonului jetonului, nu mai pot fi vândute jetoane. După ce parcurgeți acest pas, finalizați detaliile STO făcând clic pe "Selectați și configurați STO", așa cum se arată în captura de ecran de mai sus.

Acest pas ar trebui să includă și alte detalii pentru oferta dvs. de jetoane de securitate, cum ar fi:

– Data de începere și de încheiere a ofertei dvs. de jetoane;

– Monedă acceptată (ETH, POLY sau ambele)

– Rata la care vor fi evaluate jetoanele

După completarea tuturor detaliilor necesare, faceți clic pe "Confirmați și lansați STO". Procedând astfel, vi se va solicita o pagină precum cea afișată în captura de ecran de mai jos.

7- Înscrieți pe lista albă investitorii STO:

Acesta este ultimul pas în procesul de configurare a STO. Va trebui să creați o listă albă pentru investitorii care vor putea cumpăra jetoane în timpul STO. Lista albă creată va determina țările cărora le este permis să participe la STO. Vă veți baza pe echipa dvs. juridică și pe consilieri pentru a vă crea lista albă. Rețineți că vă puteți actualiza lista albă înainte, în timpul sau chiar după sfârșitul STO. Când investiți pe lista albă, îi veți vedea incluși în tabelul listei albe, așa cum se arată în captura de ecran de mai jos.

Acesta a fost un rezumat al etapelor pe care va trebui să le parcurgeți pentru a vă crea jetonul de securitate prin Polymath. De aici, următorii tăi pași ar putea fi să-ți promovezi noul STO prin intermediul rețelelor sociale și includerea pe un listă de oferte de jetoane de securitate (STO).

Gânduri finale

Comunitatea criptomonedelor a fost extrem de ușurată de faptul că SEC a decis să nu considere criptomonedele, și anume bitcoin și ethereum, ca titluri de valoare, datorită faptului că au fost clasificate ca jetoane utilitare. În prezent, jetoanele de securitate reprezintă o cotă de piață extrem de redusă în comparație cu jetoanele de utilitate și este încă obișnuit să auzi întrebări de genul "Ce este un serviciu de jeton de securitate?" și "STO nu este doar un alt nume pentru ICO?". Cu toate acestea, observatorii prezic că piața jetoanelor de securitate va prezenta o rată de creștere logaritmică în cursul anului 2019. Se așteaptă ca capitalul în valoare de miliarde USD să curgă din Wall Street și Silicon Valley în jetoane de securitate, mai degrabă decât jetoane utilitare, în următorii câțiva ani. Această trecere de la ICO-uri la STO-uri se întâmplă pur și simplu datorită faptului că, cu respectarea legii, se așteaptă să investească mai mulți investitori, iar capitalurile mai mari să fie investite în modele de afaceri bazate pe jetoane de securitate.

Se așteaptă ca jetoanele de securitate să schimbe în totalitate piața de capital, în același mod în care bitcoin a schimbat moneda. Acest lucru se datorează faptului că jetoanele de securitate oferă investitorilor nu numai interese economice lichide, ci și livrarea rapidă a veniturilor. Suntem într-o eră nouă, în care fiecare formă de proprietate a activelor poate fi tokenizată – este o piață care poate valora mai mult de miliarde de dolari în următorii câțiva ani.