Thuật ngữ stablecoin đề cập đến bất kỳ đồng xu hoặc mã thông báo tiền điện tử nào được chốt hoặc hỗ trợ bởi một tài sản có giá tương đối ổn định, chẳng hạn như tiền tệ fiat hoặc vàng. Một stablecoin có thể nằm dưới sự kiểm soát của một thực thể trung tâm, chẳng hạn như Tether (USDT) hoặc Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), chẳng hạn như Dai, một stablecoin được phát hành trên mạng Ethereum. Nubits là một stablecoin khác được kiểm soát một phần bởi DAO, nhưng cũng chịu sự kiểm soát của cơ quan trung ương, đại diện cho một mô hình phát hành kết hợp.

Một stablecoin thường được hỗ trợ bởi một tài sản dự trữ có giá trị tương đương chính xác của đồng tiền / mã thông báo. Dự trữ có thể là tiền tệ fiat, kim loại quý (ví dụ: vàng) hoặc tiền điện tử. Tổ chức phát hành, cho dù đó là một tổ chức trung tâm, hoặc dưới sự kiểm soát của DAO, chỉ nên phát hành một lượng stablecoin bằng với lượng dự trữ mà họ sở hữu. Tiền mới chỉ có thể được phát hành khi dự trữ tăng lên.

Làm thế nào để chúng tôi xác định sự ổn định?

Ổn định là gì? Để được coi là ổn định, giá trị của tiền tệ hoặc tài sản chỉ phải trải qua những biến động nhỏ để giá trị của nó tương đối ổn định theo thời gian. Bitcoin có ổn định không? Cho đến nay, chúng tôi vẫn chưa thấy bitcoin ổn định về mặt giá trị.

Tại sao chúng ta cần stablecoin?

Tại sao chúng ta lại quan tâm nhiều đến tiền điện tử ổn định? Sự thật là mặc dù sự biến động của giá trị tiền điện tử khiến chúng trở thành lựa chọn phổ biến cho những người thích đầu tư rủi ro cao, nhưng sự biến động này không lý tưởng cho những người thực sự muốn sử dụng tiền điện tử của họ. Cho đến khi chúng tôi bắt đầu thấy giá trị BTC ổn định, mọi người sẽ tìm kiếm các lựa chọn thay thế. Một đồng tiền ổn định có thể được coi là một nỗ lực để kết hợp những phần tốt nhất của tiền tệ kỹ thuật số với sự ổn định tương đối của tài sản trong thế giới thực.

Bốn cách sử dụng phổ biến nhất của tiền điện tử ổn định như sau:

  1. Để tạo sự ổn định trong các cặp giao dịch tiền điện tử trong các giao dịch kiểu forex. Tether (USDT) thường được sử dụng cho mục đích này, mặc dù những lo ngại gần đây về đồng tiền đó (được giải thích ở phần sau của bài viết này) đã dẫn đến việc nhiều sàn giao dịch thay thế nó bằng các tùy chọn đồng tiền ổn định khác.
  2. Các nhà đầu tư chuyên nghiệp và quỹ đầu cơ có thể sử dụng stablecoin để đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ trong thời điểm thị trường bất ổn. Bạn sẽ thấy các nhà đầu tư tổ chức trong những tháng và năm tới cố gắng xác định đâu là loại tiền điện tử ổn định nhất để sử dụng cho mục đích này.
  3. Bởi vì một stablecoin có giá trị ổn định và có thể dự đoán được, nó có thể được sử dụng cho các giao dịch dễ dàng như một loại tiền tệ fiat. Những người quan tâm đến việc áp dụng hàng loạt tiền điện tử xem stablecoin là một bước tự nhiên để hướng tới mục tiêu này.
  4. Tương tự, giá trị ổn định của chúng làm cho stablecoin trở thành phương tiện lý tưởng cho các khoản thanh toán định kỳ như tiền lương và tiền thuê nhà. Sự biến động hiện tại của các loại tiền điện tử lớn có thể gây khó khăn cho việc sử dụng chúng để thanh toán hàng tháng, vì giá trị có thể dao động dữ dội từ tháng này sang tháng khác. Stablecoin có thể đặc biệt hấp dẫn đối với các công ty khởi nghiệp blockchain muốn đưa ra tuyên bố bằng cách thanh toán cho nhóm của họ bằng tiền điện tử.

Stablecoin phổ biến

Hãy cùng xem xét một số loại stablecoin phổ biến nhất trên thị trường tiền điện tử.

Tether (USDT)

Tether (USDT) là một stablecoin được phát hành bởi Tether Limited, công ty này tuyên bố rằng mỗi USDT được hỗ trợ bởi một USD (thường được trích dẫn khi đưa ra định nghĩa tiền tệ ổn định). Tuy nhiên, công ty chưa bao giờ quản lý để cung cấp kiểm toán cho dự trữ USD của mã thông báo. Hầu hết các chuyên gia tiền điện tử tin rằng Tether Limited đã in hàng triệu Tether không có USD dự phòng. Mục tiêu chính của USDT là tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch trao đổi giữa tiền điện tử và tiền tệ fiat với tỷ giá được chốt theo USD.

USDT được phát hành trên blockchain của Bitcoin thông qua Giao thức lớp Omni. Tether Limited tuyên bố rằng mỗi USDT được hỗ trợ bởi một USD được giữ trong kho dự trữ của công ty, nhưng người dùng không nhất thiết phải đổi chúng qua Nền tảng Tether hoặc các sàn giao dịch hợp tác. USDT có thể được lưu trữ và giao dịch giống như bất kỳ loại tiền điện tử nào khác. Để giao dịch và lưu trữ Tether, người dùng phải có ví hỗ trợ Lớp Omni như Holy Transaction, Ambisafe hoặc Omni Wallet. USDT cung cấp một phương tiện thay thế cho Bằng chứng Khả năng thanh toán thông qua việc giới thiệu quy trình Bằng chứng Dự trữ.

Hệ thống Bằng chứng Dự trữ USDT, số lượng token USDT đang lưu hành, có thể được kiểm tra trên blockchain của Bitcoin thông qua các công cụ có sẵn trên Omnichest.info. Số lượng USD bao gồm khoản dự phòng có thể được chứng minh thông qua việc công bố số dư tài khoản ngân hàng của công ty và trải qua các cuộc kiểm tra định kỳ do các kiểm toán viên chuyên nghiệp thực hiện, những người công bố báo cáo chuyển khoản tài chính và số dư tài khoản ngân hàng của Tether Limited.

Trong khoảng thời gian từ tháng 1 năm 2017 đến tháng 9 năm 2018, khối lượng USDT lưu hành đã tăng từ khoảng 10 triệu đô la lên hơn 2,8 tỷ đô la. Trong những tháng đầu năm 2018, USDT đại diện cho khoảng 10% tổng khối lượng giao dịch của bitcoin, nhưng trong quý 3 năm 2018, nó chiếm khoảng 80% khối lượng giao dịch của bitcoin.

Vào tháng 6 năm 2018, USDT là tiền điện tử lớn thứ 10 tính theo vốn thị trường. Các nhà nghiên cứu và chuyên gia tiền điện tử đã đề xuất rằng một kế hoạch thao túng giá khai thác USDT, chiếm khoảng 50% sự gia tăng giá bitcoin trong quý 4 năm 2017.

USDX

Để giải quyết các vấn đề liên quan đến USDT, USDX đã được tạo ra để thu hẹp khoảng cách giữa tiền điện tử và tiền pháp định. Mã thông báo USDX được gắn với USD thông qua một giao thức logarit mới, giảm thiểu rủi ro đi kèm với việc sử dụng USDT hoặc các loại tiền ổn định khác.

USDX thúc đẩy sự ổn định giá trị của nó thông qua ngân hàng trung ương thuật toán của nó, giúp tăng và giảm tổng nguồn cung mã thông báo USDX để khớp với giá trị của USD trong thời gian thực. Nguồn cấp dữ liệu giá thị trường được cung cấp qua Nguồn cấp dữ liệu Oracle, nguồn cấp dữ liệu này trích xuất dữ liệu giá từ nhiều sàn giao dịch. Để tăng cường tính minh bạch, tỷ giá hối đoái phải được chấp nhận hoặc loại bỏ thông qua chủ sở hữu mã thông báo được chọn ngẫu nhiên. Thông qua quá trình này, hệ thống tự hào có một phương tiện phi tập trung, đáng tin cậy để điều chỉnh các chỉ số giá trị.

Mặc dù USDX không phải là stablecoin duy nhất sử dụng cơ chế cung cấp linh hoạt, minh bạch, những người sáng lập của nó tuyên bố rằng nó thúc đẩy sự phân quyền và ổn định vượt trội thông qua giao thức thuật toán sáng tạo của nó.

TrueUSD (TrueCoin)

TrueUSD (TrueCoin) được phát triển để giải quyết các vấn đề của USDT, vì nó dựa trên việc kiểm toán thường xuyên, mức độ minh bạch tối đa, dự trữ dự phòng đầy đủ (tài sản thế chấp) và cam kết hợp pháp để trao đổi mã thông báo TrueCoin sang USD bất cứ khi nào cần. Công ty có kế hoạch tạo ra các stablecoin được gắn với đồng Euro, Yên, kim loại quý (vàng và bạc) và các tài sản khác (bất động sản, cổ phiếu, v.v.).

Trong khi USDT được đánh dấu bởi một kiến ​​trúc tập trung và đáng ngờ, TrueCoin đã hợp tác với nhiều ngân hàng điều lệ và quỹ tín thác để đảm bảo rằng có một lượng dự trữ USD minh bạch hỗ trợ cho stablecoin. Kiến trúc pháp lý mạnh mẽ của TrueCoin thể hiện một sự cải tiến rõ ràng đối với bản chất đáng ngờ của USDT. Khi bạn mua mã thông báo TrueUSD, bạn là chủ sở hữu hợp pháp của một USD có thể đổi hoàn toàn theo yêu cầu.

Havven

Sự phụ thuộc vào các tài sản không liên quan như tiền tệ fiat hoặc altcoin đặt ra một thách thức nghiêm trọng khi nói đến sự phát triển của stablecoin. Havven được thành lập để cung cấp cho thị trường một mạng lưới thanh toán phi tập trung và một giải pháp stablecoin bất chấp sự biến động. nUSD là nomin đầu tiên của Havven, là một stablecoin được gắn với USD. Havven đang có kế hoạch phát hành nomin cho một số loại tiền tệ fiat, vào cuối năm 2018, bao gồm nGBP, nEUR, nJPY và nAUD.

Hệ thống của Havven dựa trên thiết kế mã thông báo kép cung cấp giải pháp stablecoin trên chuỗi, được hỗ trợ tài sản và phi tập trung. Các danh nghĩa được sao lưu bằng giá trị của mã thông báo thế chấp của hệ thống, havven. Giá trị của havven bắt nguồn từ các khoản phí được tính bằng các giao dịch nomin, phần thưởng cho những người sở hữu mã thông báo havven vì đã đặt mã thông báo của họ. Nhìn chung, giá trị của nomin được ổn định thông qua những người nắm giữ nomin, những người được thưởng bằng khả năng kiểm soát nguồn cung tổng thể thông qua tỷ lệ phí họ nhận được. Havven, công ty, nắm giữ 80% tổng nguồn cung mã thông báo havven trong ký quỹ, để bảo vệ hệ thống khỏi hậu quả của việc giảm giá kèm theo các đợt bán tháo quy mô lớn.

Havven được xác nhận bởi một nhóm các nhà đầu tư và quỹ tiền điện tử hàng đầu thế giới, bao gồm AlphaBlock Investments, BlockTower Capital và GBIC. Hơn nữa, công ty cũng đã công bố quan hệ đối tác trong tương lai với một số dự án sẽ dựa vào nomins để cung cấp một phương tiện giao dịch ổn định bao gồm thân mật.io, MARKET Protocol, Swapy, và các dự án khác.

Rockz

Rockz là một stablecoin được gắn với đồng tiền được cho là ổn định nhất thế giới, đồng franc Thụy Sĩ (CHF). Đối với mỗi mã thông báo Rockz được phát hành, một CHF được giữ như một khoản dự trữ dự phòng, có hiệu lực pháp lý bởi công ty. 90% tổng số CHF dự phòng của Rockz được lưu giữ dưới dạng giấy và được cất giữ trong các hầm bảo đảm cao trên vùng núi Thụy Sĩ. 10% còn lại được giữ tại một số ngân hàng an toàn và đáng tin cậy nhất của Thụy Sĩ để thúc đẩy thanh khoản.

Mọi chủ sở hữu mã thông báo Rockz đều có đầy đủ quyền hợp pháp có hiệu lực đối với số lượng CHF tương ứng. Do đó, trong trường hợp công ty tuyên bố phá sản, chủ sở hữu mã thông báo sẽ có quyền truy cập trực tiếp vào tiền của họ được bảo đảm trong kho tiền và / hoặc ngân hàng Thụy Sĩ.

Hàng tháng, tài sản nắm giữ của Rockz được kiểm toán thông qua một công ty kiểm toán bên thứ ba đáng tin cậy, để những người nắm giữ mã thông báo được đảm bảo một cách minh bạch rằng 100% khoản đầu tư của họ được hỗ trợ vững chắc bởi tài sản thế chấp CHF. Rockz là một loại tiền ổn định có thể giúp các nhà đầu tư tiền điện tử vượt qua thời kỳ giảm giá nghiêm trọng mà không cần phải chuyển đổi tài sản tiền điện tử của họ sang fiat và đối phó với các khoản phí và thuế cao.

MakerDao / DAI

DAI đã được phát hành để giải quyết một số vấn đề liên quan đến stablecoin, đặc biệt là những loại tiền tệ được gắn với tiền pháp định. Chủ yếu, bất cứ khi nào một stablecoin được hỗ trợ bởi các loại tiền tệ fiat được lưu trong tài khoản ngân hàng, việc thao túng và các hành động pháp lý được thực hiện chống lại chủ tài khoản ngân hàng sẽ gây nguy hiểm cho giá trị của mã thông báo.

Người tạo ra đồng tiền MakerDAO giải quyết vấn đề này thông qua việc sử dụng các hợp đồng thông minh của Ethereum để thúc đẩy sự ổn định. Thay vì mua DAI coin, người dùng tạo nó sau khi khóa ETH của họ trong hệ thống Maker. Khi người dùng không cần đồng DAI của họ nữa, hợp đồng thông minh CDP sẽ trả lại cho họ cùng số lượng ETH đã được thế chấp. Để giảm thiểu các vấn đề liên quan đến sự biến động giá của ether, DAI tự hào có quy trình thanh lý tự động bất cứ khi nào giá ether giảm xuống. ETH bị khóa bởi hợp đồng thông minh CDP được chủ động đấu giá ngay trước khi giá của nó giảm xuống dưới giá trị của DAI mà nó hỗ trợ.

Basecoin

Cách tiếp cận của Basecoin đối với stablecoin là rất sáng tạo. Trái ngược với các stablecoin khác, khái niệm đằng sau Basecoin rất đơn giản. Giá trị của Basecoin được gắn với tài sản hoặc chỉ số, chẳng hạn như Euro, USD, Chỉ số giá tiêu dùng, SP500 hoặc các loại khác. Thông qua việc theo dõi liên tục các nguồn cấp dữ liệu giá, tổng nguồn cung của Basecoins được tự động sửa đổi để cung cấp một giá trị ổn định.

Basecoin cũng dựa vào một cặp tiền tệ khác; Cổ phiếu cơ sở và Trái phiếu cơ sở. Các loại tiền này đóng vai trò là động lực kinh tế cho người sở hữu mã thông báo để điều chỉnh nguồn cung cấp mã thông báo bằng cách đổi Tiền cơ sở của họ lấy trái phiếu, điều này mở ra cánh cửa cho người dùng kiếm lợi nhuận từ các khoản đầu tư của họ. Cổ phiếu được phát hành bất cứ khi nào nguồn cung phải được thúc đẩy. Cả hai quy trình này đều thúc đẩy sự ổn định giá trị của Basecoin.

Mặc dù Basecoin ban đầu sẽ được gắn với tiền tệ fiat, điều này được lên kế hoạch chuyển sang một chỉ số cung cấp khả năng phân cấp toàn bộ hệ thống, ổn định giá và hoàn toàn độc lập khỏi sự phụ thuộc vào fiat để neo mã thông báo.

DigixDAO

DigixDAO là công ty đầu tiên phát hành một stablecoin được gắn với vàng. DigixDAO đã phát hành hai mã thông báo trên blockchain của Ethereum; DGX và DGD. Một mã thông báo DGX có giá trị bằng 1 gam vàng và được hỗ trợ bằng vàng thật. Mã thông báo DGD cung cấp cho chủ sở hữu quyền biểu quyết tương ứng với số lượng mã thông báo họ nắm giữ.

Seigniorage Chia sẻ

Seigniorage Shares là một stablecoin không thế chấp. Nó được dự định để hình thành một ngân hàng trung ương thông qua các hợp đồng thông minh có thể liên tục phát hành một loại tiền tệ với giá trị 1 đô la để kiểm soát nguồn cung tổng thể. Hợp đồng thông minh được lập trình để phát hành tiền xu mới và chào bán chúng bất cứ khi nào giá tăng vọt, cho đến khi giá giảm trở lại xuống còn 1 đô la. Như vậy, hợp đồng thông minh sẽ tạo ra lợi nhuận. Mặt khác, việc mua đồng tiền Seigniorage Shares diễn ra để giảm nguồn cung, điều này sẽ dẫn đến việc tăng giá.

Basis.io

Basis.io là một dịch vụ cung cấp stablecoin theo thuật toán, được thiết kế để mở rộng và ký hợp đồng cung ứng, tương tự như cách các ngân hàng trung ương mua và bán nợ tài chính. Do đó, mục đích là để ổn định sức mua, vì khi nhu cầu tăng lên, blockchain sẽ tạo ra nhiều Cơ sở hơn. Nguồn cung mở rộng này được thiết kế để sau đó đưa Giá cơ bản xuống trở lại. Điều quan trọng cần lưu ý là không có tài sản hữu hình nào có Basis, nhưng hệ thống tạo ra các động lực được thiết kế để xây dựng trạng thái cân bằng ổn định cho tiền tệ. Basis đó càng phát triển, vị thế của nó như là một phương tiện trao đổi tiềm năng và trạng thái cân bằng ổn định của nó càng mạnh. Công ty đã huy động được 133 triệu đô la từ danh sách ấn tượng các VC hàng đầu.

Tiền Terra

Đây là một stablecoin khác mở rộng và hợp đồng cung cấp theo thuật toán, với Dự trữ ổn định nhằm mục đích đảm bảo khả năng thanh toán phi tập trung. Hầu hết các ngân hàng trung ương duy trì dự trữ thông qua ngoại tệ và vàng, và tương tự, Dự trữ ổn định của Terra tài trợ cho việc thu hẹp nguồn cung tiền Terra bất cứ khi nào cần thiết. Công ty có tham vọng đưa Terra trở thành một loại tiền tệ toàn cầu và nó được thiết kế để áp dụng hàng loạt, nhằm mục đích thực hiện các giao dịch hàng ngày. Terra đã huy động được 32 triệu đô la từ các Sàn giao dịch và VC.

Các loại tiền ổn định khác

Các loại tiền ổn định khác được hỗ trợ bởi tiền điện tử bao gồm Shelling Coin và TruthCoin. Digix Gold và OneGram được hỗ trợ bởi vàng. Kowala, St Stable, Augmint, Carbon, Nubits, Gemini đô la, Paxos, Nushares và USDC là các stablecoin được gắn với USD. GJY là một stablecoin được hỗ trợ bởi đồng yên Nhật. EURS là tiền điện tử ổn định được hỗ trợ bởi EUR

Suy nghĩ cuối cùng

Mặc dù một số stablecoin được thảo luận có vẻ đầy hứa hẹn, nhưng việc chọn con ngựa chiến thắng trong số đó có thể khá khó hiểu. Các chính phủ có thể đã bắt đầu chấp nhận tiền điện tử, đặc biệt là họ ủng hộ sự thay đổi hướng tới một xã hội không dùng tiền mặt. Tuy nhiên, sự biến động cao của tiền điện tử và thực tế là chúng là tiền tệ phi thế chấp là những lý do chính khiến các chính phủ vẫn miễn cưỡng chấp nhận việc áp dụng hàng loạt tiền điện tử. Miễn là các chính phủ phải hỏi “Bitcoin ổn định như thế nào?” chúng tôi không thể tin tưởng vào họ để tin tưởng nó. Stablecoin có thể là câu trả lời cho nỗi sợ hãi của các chính phủ, nhưng chúng ta vẫn chưa chứng kiến ​​sự ra đời của stablecoin tuân thủ hoàn hảo các nguyên tắc của công nghệ blockchain: phân quyền, minh bạch hoàn toàn, bảo mật tối ưu và bất biến.

Bài viết này là một phần của Tuần lễ Stablecoin của Cointelligence! Để biết thêm thông tin và ý kiến ​​về stablecoin, hãy xem ‘ổn định’ có nghĩa là gì? và Cung cấp các stablecoin cho thử nghiệm vịt và Một câu chuyện cổ tích về stablecoin.