Bởi Andrew Tar

Thị trường ICO bùng nổ vào năm 2017. Khó có thể xác định rõ số lượng các công ty khởi nghiệp tiền điện tử, nhưng hầu hết các nguồn đều đồng ý rằng hơn 500 người đã được khởi chạy vào năm 2017. Trên thực tế, mỗi ngày trong năm ngoái đều có ít nhất một dự án được khởi chạy và những ICO đó đã huy động được nhiều hơn hơn 5 tỷ đô la. Năm nay xu hướng này vẫn tiếp tục. Đến giữa năm, số lượng ICO được tung ra đã là hơn 550 và tổng số tiền huy động được là hơn 12 tỷ đô la.

Ngành công nghiệp này đang phát triển rực rỡ nhưng liệu nó có tốt như nó tưởng tượng? Nghiên cứu cho thấy rằng ICO có những vấn đề kinh tế đáng kể.

Các vấn đề trong nền kinh tế ICO

Một trong những vấn đề lớn là các chính sách kinh tế tồi. Các doanh nhân tiền điện tử không nghĩ đúng về tương lai của các token của họ. Đánh giá một danh sách mã thông báo bảo mật sẽ tiết lộ một số dự án đang cố gắng giải quyết những vấn đề này, nhưng các vấn đề vẫn còn kéo dài. Token có thể được coi là cơ sở kinh tế chính của ngành công nghiệp tiền điện tử và có một số điểm tương đồng với tiền trong thế giới tài chính lớn hơn.

Tính thanh khoản là một thông số quan trọng đối với bất kỳ tài sản tài chính nào và cho thấy tốc độ chuyển đổi tài sản đó thành tiền mặt. Nói cách khác, tính thanh khoản thể hiện tốc độ bạn có thể mua hoặc bán một thứ gì đó.

Cổ phiếu có tính thanh khoản cao (thường là cổ phiếu của các công ty hàng đầu) có thể được mua hoặc bán bất kỳ lúc nào với hầu hết mọi số lượng. Rất nhiều người giao dịch với họ và khối lượng giao dịch là rất lớn. Bạn sẽ không gặp khó khăn khi mua hoặc bán các cổ phần này. Các cổ phiếu có tính thanh khoản thấp ít được nhà đầu tư quan tâm. Để mua hoặc bán chúng, bạn phải nỗ lực tìm kiếm đối tác và thỏa thuận.

Kiểm tra thị trường tiền điện tử, bạn có thể thấy rằng hầu hết các mã thông báo có tính thanh khoản cực kỳ thấp. Với mục đích của bài viết này, chúng tôi sẽ xem xét tính thanh khoản của các mã thông báo được giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử và huy động được ít nhất 50 triệu đô la trong ICO của họ.

Điều đầu tiên bạn sẽ nhận thấy là khối lượng giao dịch thấp. Một số mã thông báo thường được giữ trong ví tiền điện tử và hầu như không di chuyển trên thị trường. Ví dụ: trong tháng trước, khối lượng giao dịch hàng ngày của mã thông báo TRAK chỉ hơn 2.000 đô la. Có một vài ngày khi khối lượng là 0. Theo CoinSchedule, ICO này đã thu về 50 triệu đô la.

Dự án gần đây Dragon đã huy động được hơn 420 triệu đô la và trở thành ICO lớn thứ sáu trong lịch sử. Nếu bạn nhìn vào biểu đồ, bạn sẽ phát hiện ra rằng các mã thông báo được giao dịch không quá 65.000 đô la mỗi ngày.

Một dự án “tuyệt vời” khác là Paragon. Năm 2017, những người sáng lập đã thu hút hơn 183 triệu đô la đầu tư. Giờ đây, khối lượng giao dịch của mã thông báo của nó không vượt quá 100.000 đô la trên các sàn giao dịch.

Do đó, lượng lưu thông mã thông báo khá thấp. Phần lớn các mã thông báo chỉ được giữ trong ví và thực sự không có trên thị trường. Nhiều mã thông báo có ít hơn 1% tổng số tiền đang lưu hành.

Đồng thời, các giao dịch lớn là thảm họa cho những thị trường như vậy. Nếu ai đó muốn mua hoặc bán một lượng lớn mã thông báo, thỏa thuận có thể làm rung chuyển thị trường. Trong những trường hợp đó, người đó thực sự có thể trở thành nhà độc quyền, và người đó có thể thay đổi giá cả. Chủ sở hữu của một lượng lớn mã thông báo có thể quản lý thị trường và ảnh hưởng đến dự án. Rõ ràng, điều này là không thể chấp nhận được đối với thị trường tài chính.

Những dự án này không phải là những dự án duy nhất mà chỉ là những ví dụ chính. Thông tin thêm về các dự án này và những dự án khác được cung cấp bên dưới.

Tính thanh khoản của các mã thông báo ICO khác nhau

* Nguồn cung lưu hành không xác định, thay vào đó là tổng nguồn cung.

Danh sách trao đổi có trợ giúp không?

Rất nhiều ICO được liệt kê trên các sàn giao dịch khác nhau và có các cặp giao dịch khác nhau. Theo quy định, việc niêm yết đòi hỏi một số tiền lớn. Tin tức về việc niêm yết mới khiến giá cả tăng lên và kích thích mọi người giao dịch. Nhưng danh sách có thực sự hiệu quả không?

Mã thông báo PAY (cho dự án TenX) được liệt kê trên 22 sàn giao dịch và có 36 cặp giao dịch. Tuy nhiên, sàn giao dịch Bithumb chiếm gần 32% các giao dịch với mã thông báo của riêng nó. Chỉ một cặp – PAY / KRW (đồng won của Hàn Quốc) – được niêm yết trên Bithumb và Cashi lãi chiếm 93,67% giao dịch. Khối lượng của những người khác nhỏ hơn 10%. Tám cặp có 0 khối lượng giao dịch.

Điều này không chỉ áp dụng cho các ICO có số lượng lớn các sàn giao dịch được liệt kê. U.CASH được niêm yết trên bốn sàn giao dịch và có 11 cặp giao dịch. Chỉ có ba cặp hiệu quả chỉ nằm trên một sàn giao dịch, Extrates, chiếm 94,36% tổng số giao dịch.

Khái niệm “càng nhiều càng tốt” là không chính xác ở đây. Hơn nữa, một số sàn giao dịch có một đoạn đặc biệt trong các điều khoản. Nó nói rằng chính quyền có thể xóa mã thông báo. Do đó, những người sáng lập ICO sẽ hiệu quả hơn nhiều nếu chọn một số sàn giao dịch và một số lượng nhỏ các cặp giao dịch.

Các vấn đề thanh khoản như vậy có ảnh hưởng tiêu cực nghiêm trọng đến cộng đồng tiền điện tử. Mọi người bắt đầu không tin tưởng vào các ICO. Tại một thời điểm nào đó, ai đó có thể muốn lấy lại tiền của họ nhưng thật khó để bán tài sản. Thời gian đã trôi qua, và lợi nhuận đã mất. Nó làm giảm động lực đầu tư vào ngành công nghiệp tiền điện tử. Nó biến thành một chu kỳ luẩn quẩn: “giá không thay đổi bởi vì mọi người không giao dịch mã thông báo vì giá không thay đổi …” Vì điều này, các nhà đầu tư bán lẻ không hài lòng về các dự án tiền điện tử.

Có một cách khả thi để cải thiện tình hình hiện tại. Những người sáng lập nên tạo ra một số sản phẩm thực, hoặc sản phẩm khả thi tối thiểu (MVP) và suy nghĩ về lộ trình. Nếu công ty khởi nghiệp không thể hiện được sự tiến bộ trong một thời gian dài, mọi người sẽ mất niềm tin vào dự án. Nhóm nghiên cứu Satis Group LLC xác định rằng 81% các dự án ICO là lừa đảo và không làm gì để cải thiện sản phẩm. Khi mã thông báo được giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử, họ cố gắng loại bỏ các đồng tiền và giá giảm. Theo Coinist, khoảng 79% tất cả các mã thông báo đã giảm giá trị kể từ khi khởi động dự án.

Nếu sản phẩm đang hoạt động và mã thông báo được liệt kê trên một số sàn giao dịch, những người sáng lập nên cho phép người dùng mua mã thông báo trên nền tảng của họ và kết nối nó với các sàn giao dịch. Cung cấp một cách dễ dàng để người dùng giao dịch mã thông báo và sử dụng nó trên nền tảng sẽ tăng tính thanh khoản của mã thông báo.

Các ICO bắt đầu ra mắt vào năm 2014 và bây giờ chúng đang tiếp tục hành trình chiến thắng của mình. Số lượng các dự án tăng dần theo từng năm. Quy mô trung bình của các quỹ huy động được ngày càng tăng. Năm nay sẽ được ghi nhớ vì EOS và Mạng mở Telegram với tỷ vốn hóa. Tuy nhiên, ICO có những vấn đề thực sự. Rất nhiều dự án không nâng cấp sản phẩm. Hầu hết các mã thông báo không được giao dịch và mất giá. Danh sách trên các sàn giao dịch tiền điện tử và một số lượng lớn các cặp giao dịch không thay đổi tình hình như các doanh nhân cho rằng họ nên làm. Sẽ mất một thời gian để hình thành ngành và thiết lập các quy tắc về cách bắt đầu một dự án dựa trên blockchain thành công. Rõ ràng, vẫn chưa đến lúc.

Giới thiệu về tác giả: Andrew Tar là một nhà văn và nhà nghiên cứu tiền điện tử. Là một nhà báo, anh đã thực hiện các nghiên cứu cho các hãng thông tấn hàng đầu trong lĩnh vực fintech. Anh ấy quan tâm đến các khía cạnh kỹ thuật của blockchain và làm việc với số liệu thống kê.