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요즘 보안 토큰을 둘러싼 많은 과장이 있습니다. 특히 SEC가 등록되지 않은 증권으로 유틸리티 토큰 사용을 거의 완전히 질식 시켰기 때문입니다. 보안 토큰은 SEC의 규정을 완전히 준수 할뿐만 아니라 실제 자산에 의해 뒷받침되는 새로운 유형의 암호화 토큰으로 진화하고 있습니다..
보안 토큰 시장은 다소 빠른 속도로 진화하고 있지만 업계는 아직 초기 단계에 있습니다. 따라서 토큰 구매자에게 제공되는 시장은 물론 규제 된 블록 체인 기반 수단을 통해 자본을 조달하려는 기업가와 사업주가 채택한 비즈니스 모델 모두에 수많은 회색 영역이 있습니다..
이 가이드 전체에서 보안 토큰 및 보안 토큰 오퍼링 (STO)과 관련된 몇 가지 기본 개념 및 정의를 안내하고 설명합니다..
보안 토큰이란??
보안 토큰은 무엇을 의미합니까? 간단히 말해서, 보안 토큰은 채권, 어음, 사채, 주식 (주식), 옵션 및 영장과 같은 금융 자산을 나타내는 암호화 블록 체인 기반 토큰입니다. 회사 주식을 나타내는 보안 토큰을 보유하는 것은 실제로 소유하지 않고 회사의 일부를 소유하는 방법입니다..
정부 금융 기관 및 회사는 보안 토큰을 활용하여 STO (보안 토큰 제공) 기반 크라우드 판매를 통해 다양한 투자자를위한 자금을 조달 할 수 있습니다. STO 투자자는 배당금, 스테이 킹 보상 (이자율) 또는 회사 가치 상승의 형태로 약속 된 이익을 얻습니다..
증권 형 토큰은 기존 증권 (채권, 주식, 선물 등과 같은 종이 기반 증권)과 비교할 때 유동성 문제가 최소화됩니다. 보안 토큰을 사용하면 투자자의 배당금은 특별히 설계된 토큰을 통해 미리 정의 된 날짜에 토큰 형태로 지급 될 수 있습니다. 스마트 계약.
또 다른 보안 토큰 정의는 보안 토큰이 통과해야한다는 것입니다. "Howey의 테스트", 거래가 다음과 같은 형태로 간주 될 수 있는지 여부를 결정하기 위해 대법원에서 개발 한 "투자 계약". 1933 년 증권법과 1934 년 증권 거래법에 따라 Howey 테스트를 통과 한 암호화 토큰은 유틸리티 토큰이 아닌 보안 토큰으로 간주됩니다. 따라서 보안 토큰에는 특정 등록 및 공개 요구 사항이 적용됩니다..
Howey 테스트는 다음과 같은 경우 암호화 토큰을 보안 토큰으로 간주합니다.
1- 돈 투자
2- 공동 기업
3- 이익 기대
4- 다른 사람들의 노력
암호 화폐 시장의 관찰자는 세 가지 보안 토큰의 발생을 표시 할 수 있습니다.
- 보안 토큰의 첫 번째 물결 : 미국 SEC 규정에서 면제 된 보안 토큰. 이 범주의 보안 토큰은 평판이 좋고 부유 한 투자자를 위해 규제 면제를 활용합니다. 이 토큰은 국경을 넘는 투자자들이 사용했습니다. 이 보안 토큰의 물결은 2017 년에 시작되었습니다..
- 보안 토큰의 두 번째 물결 : 미국 SEC 규정을 준수하는 보안 토큰의 물결을 생성하기 위해 ID 관리를 혁신 할 보안 토큰. AML (Anti-Money Laundering) 및 KYC (Know Your Customer) 규정은 스마트 계약의 블록 체인 계층 위에있는 새로운 기술을 통해 자동화됩니다. 국가별로 AML 및 KYC 규정을 해싱하면 국경 간 거래를보다 실현 가능하고 효율적으로 만들 수 있습니다. 이 보안 토큰의 물결은 2018 년에 시작되었습니다..
- 보안 토큰의 세 번째 물결 :이 보안 토큰 물결은 규제 위험을 줄이고보다 혁신적인 재정적 기회를 모색하는 데 기반을두고 있습니다. 이 보안 토큰은 유동성 개선, 국경 간 거래 유동성 프리미엄 향상, AML 및 KYC 규정 준수 촉진, 결제 시간 단축에 초점을 맞출 것입니다. 세 번째 물결은 기존 자산을 적절하게 토큰 화하고 배당금 관리와 STO 팀 토큰 락업 (베스 팅)을 자동화 할 수있는 잠재력을 가지고 있습니다. 2018 년에 보안 토큰 거래가 등장했지만 보안 토큰의 발행 및 거래에 모두 사용할 수있는 하이브리드 플랫폼을 나타내는 ATS (Security Token Alternative Trading Systems)와 같은 보안 토큰 거래 조직이 필요했습니다..
보안 토큰은 어떻게 작동합니까??
보안 토큰은 스타트 업이나 회사를 위해 자금을 모으는 데 사용됩니다. 실제로 신생 기업 또는 기존 기업을위한 자본을 조달하는 방법으로 STO는 ICO 및 IPO 뒤에있는 개념의 논리적 확장을 나타냅니다. 미국에서만 매년 65 만 개 이상의 회사가 설립됩니다. 월스트리트, 실리콘 밸리 및 벤처 자본가들은 이러한 모든 새로운 회사에 충분한 자본을 제공하지 않습니다. 따라서 규제되고 법적으로 준수되는 보안 토큰 오퍼링 (STO)은 필요한 자금에 대한 새로운 소스를 제공하고 있습니다. 2017 년에 ICO 및 STO를 통해 전 세계적으로 약 56 억 달러가 모금되었지만 같은 해 미국에서만 IPO를 통해 360 억 달러 이상이 모금되었습니다. ICO 및 STO가 IPO를 대체 할 준비가되어 있지는 않지만 많은 회사에서 실행 가능한 대안으로 작용할 수 있음은 분명합니다..
보안 토큰은 또한 기존 실제 자산의 토큰 화 또는 보안 화를 지원하는 데 도움이 될 수 있습니다. 글로벌 실제 자산의 토큰 화 프로세스 (암호화 분할이라고도 함)는 보안 토큰에 대한 또 다른 잠재적 인 기회를 나타냅니다. 세계의 주식 자산 가치는 약 70 조 달러이고 부동산 자산은 230 조 달러 (주거용 부동산 180 조 달러, 상업용 부동산 32 조 달러, 나머지는 농업용 부동산)를 초과하는 것으로 추정됩니다. 이 모든 주식은 보안 토큰의 씨앗을 나타내며 2018 년에 막 등장하기 시작한 시장을 형성합니다..
보안 토큰의 대량 채택은 증권 거래에 사용되는 현재 문서 작업의 대부분을 대체 할 것입니다. 보안 토큰은 오늘날 금융 시스템의 전체 관리 비용을 최소화합니다. 보안 토큰이 주식 시장에서 대규모로 채택되면 전 세계가 종이 기반 금융 시스템에 지출하여 매년 최대 60 억 달러를 절약 할 수있는 것으로 추정됩니다..
보안 토큰은 무엇을합니까??
보안 토큰에 대한 모든 대화에서 보안 토큰이 실제로 수행하는 작업과 추측이 무엇인지 파악하기가 어려울 수 있습니다. 또한 보안 토큰의 고유 한 특성과 이미 사용 가능한 시설이 무엇인지 알고 있지만 블록 체인 기술의 추가를 통해 간단하게 더 쉽게 또는 더 효율적으로 만들 수 있다는 점을 아는 것이 중요합니다..
예를 들어, 대부분의 경우 공유 부동산 투자의 형태로 실제 자산을 분할하는 것이 이미 가능했습니다. 이러한 자산을 토큰 화하는 것은 이러한 분할 된 자산의 소유권을 더 빠르고 쉽게 이전하고 이러한 이전과 관련된 비용을 줄이는 것입니다..
마찬가지로 규정 S는 이미 기업에게 외국인 투자에 대한 접근 권한을 부여했습니다. 보안 토큰은 단순히 토큰 판매를 위해 Regulation S를 사용하는 방법으로 사용됩니다..
보안 토큰은 모금 과정을 민주화하는 것으로 보이지만 실제로는 ICO 및 다른 형태의 크라우드 펀딩보다 덜 민주적입니다. ICO 시스템의 불행한 남용으로 인해 많은 사람들이 이제 대신 STO로 전환해야하므로 STO에서 공인 투자자가되기위한 요구 사항을 충족하지 못할 수있는 투자자는 제외됩니다..
그리고 비용은 얼마입니까? 일부는 궁극적으로 전통적인 형태의 증권 발행보다 더 저렴할 것이라고 추측했지만 실제로는 현재 더 비쌉니다. 대부분의 전문가는 가격이 결국 균등해질 것이며 실제로 보안 토큰 발행이 더 저렴한 옵션이 될 가능성은 낮다고 믿습니다. 그리고 확실히 STO는 ICO보다 시작하는 데 더 비싸지 만 일부 프로젝트의 경우 관할권의 규정을 준수하기를 원하는 경우 문제에 대한 선택의 여지가 없을 수 있습니다..
그렇다면 보안 토큰과 STO의 진정한 이점은 무엇입니까??
주로 이점은 블록 체인 기술과 관련된 속도, 효율성 및 기술 발전에 있습니다..
증권법은 복잡하고 복잡하며 관할권에 따라 크게 다를 수 있습니다. 이는 증권을 이전하려는 사람들에게 컴플라이언스 악몽으로 이어집니다. 그러나 블록 체인이 활성화 된 스마트 계약은 증권 규칙을 하드 코딩 할 수 있으므로 규정 준수가 충족 될 때만 거래 될 수 있습니다. 이것은 기업과 투자자에게 증권 사기에 대한 강력한 보호를 제공 할 것입니다. 복잡한 국경 간 거래도 블록 체인 덕분에 훨씬 쉬워 질 것입니다..
보안 토큰의 마찰없는 특성은 시장의 기존 유동성을 증가시켜야합니다. 어떤 형태로든 증권을 교환하는 것이 더 빠르고, 쉽고, 더 저렴할 때, 이것은 시장에서 더 많은 움직임으로 이어질 것입니다..
블록 체인은 또한 증권에 새로운 수준의 투명성을 제공하여 정부 감독을 더 쉽게 만듭니다. 이것은 정부의 개입이없는 탈 중앙화 통화를 선호하는 암호 화폐 순수 주의자들에게는 그다지 매력적이지 않을 수 있지만, 대량 채택 캠프에있는 사람들에게는 정부가 참여하게하는 모든 것이 암호 화폐의 수용 및 활용을 원활하게하는 방법으로 만 볼 수 있습니다..
본질적으로 보안 토큰의 목표는 블록 체인의 이점을 기존 증권 공간에 가져 오는 것입니다. 마찰없는 거래, 투명성, 스마트 계약 및 블록 체인 기술의 기타 측면은이 기존 시장을 개선해야합니다. ㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ.
보안 토큰 플랫폼이란??
현재 많은 암호 화폐 거래소는 특정 보안 토큰에 투자 할 수있는 사람과 투자 할 수없는 사람을 식별하기 위해 사용자에 대해 필요한 실사를 수행하지 않습니다. 탈 중앙화 암호 화폐 거래소에서는 문제가 훨씬 더 복잡해집니다..
대체 거래 시스템 (ATS) 또는 보안 토큰 플랫폼은 보안 토큰 발행을 위해 특별히 설정된 규제 암호화 플랫폼입니다. 이러한 플랫폼은 보안 토큰의 대량 채택을 방해하는 주요 장애물 중 하나 인 유동성 문제를 해결하는 것을 목표로합니다. 유동성은 보안 토큰을 시장에서 구매하고 판매 할 수있는 용이성과 안정성을 나타냅니다. 현재 보안 토큰 시장은 운영되고 규제되는 보안 토큰 교환 수가 적기 때문에 유동성이 매우 낮습니다..
보안 토큰 플랫폼은 보안 토큰 발행 프로세스를 단순화합니다. 이러한 플랫폼은 보안 토큰을 발행 할뿐만 아니라 SEC의 규정 또는 발행하기로 선택한 국가 관할권의 증권 규정을 완전히 준수하기 위해 필요한 모든 서류 및 법적 절차를 진행하는 데 도움이 될 것입니다. 토큰. 보안 토큰 플랫폼은 STO에 적합한 KYC / AML 공급자를 선택하는 데 도움이됩니다..
현재 사용 가능한 보안 토큰 플랫폼에는 Polymath, tZero, Swarm, Harbor, Securrency 및 Securitize가 포함됩니다..
Polymath
Polymath는 "보안 토큰을위한 이더 리움". Polymath는 이더 리움의 블록 체인 위에 ST-20 토큰 표준을 개발했습니다. 이 플랫폼은 블록 체인에서 주식, 채권 또는 기타 자산 형태를 토큰 화하는 데 필요한 모든 법적 및 기술적 솔루션을 제공합니다..
Polymath는 자체 고유 토큰 인 POLY를 발행하여 Polymath 플랫폼에서 발생하는 모든 경제 운영을위한 통화로 사용됩니다..
Polymath는 보안 토큰 거래소 시장 부문의 리더로 간주되며, Polymath의 블록 체인에서 발행 된 보안 토큰의 유동성을 촉진 할 보안 토큰 거래소 인 tZero와 파트너십을 맺었습니다..
항구
Harbor는 보안 토큰을 발행하고 현재 규제 프레임 워크를 준수하는 과정을 통해이를 지원하기 위해 특별히 구축 된 블록 체인 기반 거래 플랫폼입니다. Harbor는 또한 기존 회사가 자산을 토큰 화하고 블록 체인 기반 주식으로 전환 할 수 있도록 지원합니다. Harbor는 R-Token에 의존하는 규제 된 토큰 시스템을 사용합니다..
R-Token은 Ethereum 기반 권한 토큰으로, SEC의 규정을 완벽하게 준수하도록 설정된 온 체인 규제 기관 서비스의 승인을받은 경우에만 토큰 전송이 가능합니다..
보안
Securitize는 실제 자산의 토큰 화를위한 토큰 발행을위한 엔드 투 엔드 플랫폼 역할을하는 블록 체인 기반 거래 플랫폼입니다. 이러한 자산은 회사, 펀드, 부동산 자산 또는 기타 실제 자산의 형태 일 수 있습니다..
Securitize는 토큰 화 된 자산의 전체 수명 동안 보안 토큰의 발행 및 관리 외에도 로그인 인증에서 자본 수령에 이르기까지 모집 된 투자자의 처리를 관리하도록 설계되었습니다..
Securitize는 DS 토큰을 통해 작동하는 고유 한 DS 프로토콜을 통해이를 수행합니다. DS 토큰은 DS 프로토콜에 필요한 추가 후크를 배포하는 Ethereum 기반 ERC20 토큰입니다..
군단
Swarm은 실제 자산의 토큰 화를위한 블록 체인 기반 플랫폼입니다. Swarm은 특히 자산을 토큰 화하기 위해 공식화 된 암호화 표준 인 SRC20 프로토콜을 사용합니다. Swarm을 통해 토큰화할 수있는 자산에는 회사, 부동산, 농업 프로젝트, 재생 에너지, 암호 화폐 헤지 펀드 등이 포함될 수 있습니다. 플랫폼은 토큰 화 된 실제 자산의 거버넌스, 관리 및 거래를 용이하게합니다..
SRC20 프로토콜은 토큰 화 된 자산을 나타 내기 위해 보안 토큰에 통합되어야하는 명확한 규칙 집합을 규정합니다. 이 표준화는 프로그래머가 이러한 보안 토큰을 사용할 수있는 응용 프로그램을 개발하는 데 도움이됩니다. SRC20 기반 보안 토큰은 다음을 수행 할 수 있습니다.
– 토큰 화 된 자산의 일부에 대한 소유권을 나타냅니다.
– 토큰 보유자가 투표를 통해 토큰 화 된 자산을 관리 할 수 있도록합니다.
– 자산의 수익원에 대한 권리 확보
– 보안 토큰 거래를위한 규제 준수 생태계 제공
플랫폼의 기본 토큰은 SWM으로 Swarm 플랫폼에서 경제적 운영을 용이하게합니다..
보안
보안은 실제 자산의 토큰 화 및 보안 토큰 발행을위한 플랫폼입니다. 이 플랫폼은 간단한 기능을 "끌어서 놓기" 몇 번의 클릭으로 보안 토큰을 발행하는 절차. 이 플랫폼은 또한 법정 화폐 및 암호 화폐 지갑에 대한 AML 외에도 160 개국의 고객을 위해 KYC를 수행하는 RegTex라는 고유 한 엔진을 자랑합니다. RegTex는 또한 자금 출처와 공인 투자자를 확인합니다..
또한 Securrency는 사용자가 원하는 블록 체인을 선택할 수 있도록 Securrency의 유연한 InfiniXChange로 알려진 특수 API 및 추상화 계층을 제공합니다..
tZero
tZero는 시장 리더 인 Polymath와 제휴 한 보안 토큰 거래소입니다. tZero를 통해 제공되는 블록 체인 기반 기술은 보안 토큰 시장을 혁신하고 월스트리트 고유의 비 효율성을 수정하는 것을 목표로합니다. tZero는 금융 운영이 기존의 제도적 시장 프레임 워크에 덜 종속되도록 설계되었습니다..
플랫폼에는 또한 플랫폼에서 수행되는 모든 거래 작업에 연료를 공급하는 기본 토큰 인 tZero 토큰이 있습니다..
STO 또는 교환을 통해 보안 토큰 구매
보안 토큰을 구매하는 방법이 궁금하다면 보안 토큰 오퍼링 (STO) 또는 보안 토큰 교환, 보안 토큰 대체 거래 시스템 (ATS)이라고도합니다..
보안 토큰 오퍼링 (STO)을 통한 구매
STO에 참여하는 것은 유틸리티 토큰 ICO에 참여하는 것과 유사합니다. 프로젝트 웹 사이트에서 STO 동안 토큰을 구매할 수 있습니다. 그런 다음 구매 한 토큰을 보유, 판매 또는 거래 할 수 있습니다. 보안 토큰이 금융 증권을 대표한다는 사실로 인해 구매 한 토큰은 자산, 회사의 수익 또는 이익과 같은 유형 자산으로 뒷받침됩니다..
STO는 Polymath, Swarm, Harbor 등과 같은 ATS 기반 플랫폼에서 시작됩니다. 발행 전에 STO를 시작하는 회사는 일련의 기술 및 법적 프로세스를 안내 받게됩니다. 이러한 방식으로 발행 된 보안 토큰은 KYC 및 AML의 요구 사항은 물론 그들이 접촉하는 특정 관할권의 증권법을 준수합니다. Polymath의 ST-20 표준을 사용하여 시작된 보안 토큰은 스마트 계약 및 플랫폼의 화이트리스트 기술을 통해 제외 된 국가의 개인 간의 거래를 방지 할 수 있습니다. 요구 사항을 충족하는 한 보안 토큰에 투자하는 방법을 쉽게 파악할 수 있습니다..
보안 토큰 고급 거래 시스템 (ATS) / 보안 토큰 교환
현재 시장에서 사용 가능한 다음 보안 토큰 교환 중 하나를 통해 보안 토큰을 구입할 수 있습니다.
tZero
tZero는 보안 토큰 거래소 일뿐만 아니라 보안 토큰 발행 플랫폼이기도합니다. 교환은 사용이 매우 간단합니다. Polymath와의 파트너십은 사용자가 실제로 보안 토큰을 거래하기 전에 거쳐야하는 법적 검증 프로세스를 단순화합니다. tZero는 보안 토큰 거래를 완벽하게 준수하는 스마트 주문 매칭 엔진과 위험 관리 시스템을 갖추고 있습니다. tZero에서 사용자는 Polymath가 혁신 한 고유 한 이더 리움 표준 인 ST20 표준을 기반으로 토큰을 거래 할 수 있습니다. ST20 표준 토큰은 소유자가 KYC 인증 절차를 완료 한 이더 리움 주소로만 구매할 수 있습니다..
BankToTheFuture (BTF)
BankToTheFuture (BTF)는 전문 투자자 만 액세스하고 사용할 수있는 보안 토큰 투자 플랫폼 / 거래소입니다. 이 플랫폼은 연간 수입이 $ 200,000 이상인 투자자에게만 개방되어 있으며, BTF로 연간 $ 1,000 이상을 투자 할 수 있습니다..
Bancor
Bancor는 자체 스마트 토큰 프로토콜을 개발 한 보안 토큰 거래소로, 탈 중앙화 암호 화폐 거래소의 신흥 시대의 선구자로 간주됩니다. 스마트 토큰 프로토콜을 기반으로하는 보안 토큰은 Atomic Swaps와 유사하게 작동하는 고유 한 기술을 통해 Bancor 네트워크의 다른 토큰으로 자동 변환 가능합니다..
Bancor에는 자체 고유 토큰 인 BNT 토큰이 있으며, 이는 거래소에있는 모든 보안 토큰 쌍 간의 교환 프로세스를 중개 할 수있는 브리지 토큰 역할을합니다..
보안 토큰 제공 프로세스
보안 토큰 오퍼링 (STO) 설정 프로세스를 안내해드립니다..
규정 및 법률 준수 이해
보안 토큰 오퍼링 (STO)을 시작하기 전에 특히 미국 투자자를 받아들이려는 경우 연방 보안 규정을 이해해야합니다. 미국에서 보안 토큰은 다음 규정 중 하나를 준수해야합니다.
– 규정 D
– 규정 A+
– 규정 S
규정 D
규정 D는 토큰 발행자가 채운 경우 STO가 SEC 등록을 피할 수 있도록 허용합니다. "형태 D", 보안 토큰이 판매 된 후. 보안 토큰을 제공하는 당사자는 섹션 506C에 따라 투자자로부터 제안을 요청할 수 있습니다..
섹션 506C는 투자자가 증명할 수있는 인증을 받았으며 권유를 통해 제공된 정보가 다음과 같음을 암시하는 확인을 요구합니다. "오해의 소지가 있거나 허위 진술이 없음".
규정 A+
이 면제를 통해 STO의 생성자는 총 5 천만 달러에 달하는 투자에 대한 일반 권유를 통해 비공 인 투자자에게 SEC 승인 보안 토큰을 제공 할 수 있습니다..
보안 토큰을 성공적으로 등록하기위한 요구 사항의 경우 Regulation A + 발행은 다른 옵션에 비해 더 많은 시간을 소비 할 수 있습니다. 같은 이유로 Regulation A +의 발행은 다른 옵션에 비해 상당히 비쌉니다..
규정 S
이는 미국 이외의 국가에서 STO가 시작되어 1993 년 법 제 5 조의 등록 요건이 적용되지 않을 때 발생합니다. STO를 만든 사람은 STO가 시작될 국가의 보안 규정을 준수해야합니다. ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ.
STO를 시작해야하는 경우?
다음 기준 중 2 개 이상을 충족하는 회사 또는 스타트 업을 위해 자본을 조달하기 위해 STO를 시작하는 것이 좋습니다. ㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ 따라서 회사가 다음과 같은 경우 STO 시작을 고려하십시오.
– 연간 최소 1,000 만 달러의 수익을 창출 할 것으로 예상 됨
– 고성장 스타트 업으로 계획
– 국경 간 사업 수행
– 자산의 양도 가능한 주식을 발행하도록 설계됨
– 회사의 고객 기반과 연결되는 자금 조달 수단에 관심이 있음
– 회사 주식 보유자를 위해 더 높은 수준의 유동성을 찾고 있습니다.
대상 고객 기반 식별
STO의 제작자는 SEC에 대한 완전한 등록을 찾을 수 있습니다. 이는 법적, 재정적, 물류적 딜레마입니다. 이 단계를 건너 뛰려면 회사는 "SEC 면제". 이를 달성하려면 미국의 비공 인 투자자에 대한 판매를 금지하는 규정 D 면제를 받아야합니다..
반면에 규정 A 면제를받을 수 있습니다. 증권 그룹 Tripoint Global은 SEC의 규정 A에 따라 보안 토큰 판매를 제공하는 최초의 규제 회사가 될 것입니다. 즉, 미국의 비공 인 투자자에게 보안 토큰을 판매 할 수 있습니다..
그러나 현재는 공인 된 투자자와 미국이 아닌 투자자에게만 보안 토큰을 판매 할 수 있습니다. 공인 투자자는 순자산이 100 만 달러 이상인 개인 또는 기관을 말합니다. 이 두 그룹 만 타겟팅해야합니다. STO 마케팅.
STO를 시작하기위한 최고의 국가 관할 구역
법적 문제는 전 세계 STO 모델이 직면 한 가장 중요한 장애물입니다. 현재 대부분의 국가 관할권에서 STO를 통해 자본을 조달하는 것은 불법이지만 일부 다른 국가에서는 STO 기금 모금 모델에 대해 매우 친근한 법적 환경을 구축했습니다. 현재 STO를 시작하기에 가장 좋은 국가 관할 구역은 몰타, 캐나다, 에스토니아, 스위스, 독일 및 리투아니아입니다..
몰타
몰타는 STO를 시작하기 위해 갈 수있는 가장 좋은 나라입니다. 특히 국가 관리들이 몰타를 STO를위한 국제 허브로 만들 겠다는 의지를 반복해서 표명했다는 점을 고려하면 말타는 틀림없이 가장 좋은 나라입니다. 국가는 몰타 의회가 만장일치로 통과시킨 세 가지 법령을 기반으로 STO에 대한 법적 프레임 워크를 수립하기로 결정했습니다.
1- Malta Digital Innovation Authority Act (MDIA)
MDIA 법은 몰타의 블록 체인 기반 플랫폼에서 사용자에게 법적, 토큰 적 및 기술적 정의를 제공했습니다. 또한 블록 체인 기술 서비스 제공 업체가 합법적이고 투명한 분위기에서 운영 될 수 있음을 보장했습니다..
2- 혁신적 기술 배열 및 서비스 (ITAS) 법
ITAS 법은 블록 체인 기반 스타트 업, DAO, 스마트 계약 및 암호 화폐 거래소를 구축하기위한 소프트웨어 및 프레임 워크를 인증하고 감사하기위한 지침을 자세히 설명합니다..
3- 가상 금융 자산 (VFA) 법
VFA 법은 ICO, STO, 암호 화폐 거래소, 암호 화폐 지갑 제공 업체, 포트폴리오 관리자, 중개 업체 및 투자 고문과 같은 가상 금융 자산을 다루는 개인 및 기업에 적용될 수있는 규제 프레임 워크를 확립했습니다. VFA 법령에 따라 암호화 토큰 (ICO 및 STO) 발행자는 토큰 제공 프로세스를 모니터링하고보고하기 위해 VFA 에이전트를 지정해야합니다. ㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ.
이 세 가지 행위는 몰타가 기존 규정을 준수하도록 강요하기보다는 STO를위한 새로운 법적 프레임 워크를 개발했음을 보여줍니다. 이것은 몰타가 STO를 시작하는 데있어 세계에서 가장 우호적 인 관할권 인 이유를 설명 할 수 있습니다. 기타 국가 관할 구역 (예 : 미국은 기존 주식 시장 및 IPO 법률을 수정하여 STO를 규제하려고 시도하고 있습니다. 이러한 관할 구역에서는 일반적으로 개념 아이디어를 추출하고 AML / KYC 규정을 시행하며 ICO 또는 STO를 통해 판매되는 토큰 유형에 기반한 법률을 공식화하기 위해 백서를 검토합니다..
캐나다
캐나다는 캐나다 증권 관리자 (CSA)가 발표 한 규제 ICO / STO 샌드 박스에 설명 된 지침에 따라 토큰 판매가 시작되는 경우 매우 STO 친화적 인 법적 관할권입니다. CSA는 STO로 시작하기 전에 안내서 및 오퍼링 메모 (OM)를 발행하기 위해 엄격한 지침 그룹을 설정했습니다. OM은 프로젝트의 로드맵, 창립자 팀의 신원 및 투자와 관련된 잠재적 위험에 대한 명확한 정보를 포함해야합니다..
CSA가 수반하는 바와 같이 STO에 관련된 법인은 토큰 판매를 시작하기 전에 딜러 등록을 완료해야합니다. 또한 비즈니스 트리거 자격이있는 회사는 투자자에 대한 재정적 의무 그룹, 즉 KYC 세부 정보 및 기타 관련 적합성 요구 사항을 충족해야합니다..
스위스
스위스는 또한 STO를 시작하는 세계 최고의 관할권 중 하나입니다. STO는 주식, 선물 및 채권과 같은 기존 증권과 유사하게 보안 토큰을 취급하는 스위스 금융 시장 감독 기관 (FINMA)의 규제를받습니다. 따라서 STO를 제공하는 모든 회사는 증권을 규제하는 동일한 법률을 준수해야합니다. 같은 맥락에서 STO는 다양한 형태의 사기를 방지하기 위해 KYC 규정을 준수해야합니다..
또한 STO는 스위스 "빅 파이브" 은행 규정-자금 세탁 방지 규정, 증권 거래소 법, 금융 시장 인프라 규정, 은행 규정 및 집합 투자 계획 규정. 이 규정은 공정하고 윤리적 인 시장 환경을 조성하고 투자자를 보호하기 위해 제정되었습니다..
관찰자들은 스위스가 향후 몇 년 동안 토큰 화 된 증권의 허브로 발전 할 가능성이 높다고 생각합니다. 특히 그 나라가 이미 많은 암호 화폐 프로젝트를 통해 유망한 실적을 자랑하고 있다는 점을 감안할 때.
에스토니아
에스토니아는 보안 토큰에 대한 친근한 법적 환경을 구축함으로써 몰타의 발자취를 따르고 있습니다. 에스토니아 금융 감독청 (EFSA)은 증권 시장 법 (SMA) 및 의무 법 (LOA)을 통해 도입 된 법적 정의에 따라 보안 토큰을 전통적인 증권으로 취급합니다..
모든 STO는 EFSA의 감독을 받아야하며, STO 발행자는 Prospectus Regulation (Regulation (EU) 2017/1129)에 포함 된 모든 정보를 포함한 사업 설명서를 제시해야합니다. 가장 중요한 필수 정보는 다음과 같습니다.
– 보안 토큰 발행자에 대한 자세한 정보가 포함 된 등록 문서
– 보안 토큰의 특성에 대한 정보가 포함 된 보안 정보
– 프로젝트 투자와 관련된 위험에 대한 설명
– 모금 된 자금 사용 방법에 대한 세부 정보
독일
독일은 일반적으로 암호 화폐 기반 프로젝트에 대해 우호적 인 법적 태도를 채택하기로 결정했으며, 이는 P2P 암호 화폐 대출 플랫폼 인 Bitbond가 그곳에서 STO를 시작하고 독일에서 처음으로 시작된 STO가되도록 촉구했습니다..
보안 토큰 발행자는 독일의 증권 규제 기관인 BaFin으로부터 라이센스를 얻기 위해 STO를 시작하기 전에 안내서 초안을 작성해야합니다. 또한 STO는 독일 증권 거래법 (WpHG), 유럽 시장 남용 규제 (MAR) 및 유럽 금융 상품 규제 (MiFIR)를 포함한 기타 독일 규정을 준수해야합니다..
리투아니아
리투아니아는 유럽 국가 중 가장 STO 친화적 인 유럽 국가 중 하나입니다. 국가 관리들은 리투아니아를 보안 토큰 허브로 만들 겠다는 의사를 반복해서 표명했습니다. 특히 리투아니아는 매우 친근한 덕분에 이미 세계에서 가장 유명한 핀 테크 허브 중 하나라는 점을 감안하면 더욱 그렇습니다. 블록 체인 이니셔티브. 리투아니아는 수백 개의 ICO 및 암호 화폐 기반 회사를 호스팅하는 세계 최고의 블록 체인 허브로 인정받는 몰타와 비교됩니다..
DESICO는 리투아니아 경제부와 재무부가 승인 한 모든 보안 토큰 관련 서비스를 제공하는 블록 체인 기반 플랫폼입니다. 또한 리투아니아는 STO 산업에 대한 소매 투자를 규제하는 특별한 법적 프레임 워크를 가지고있는 전 세계의 소수 국가 중 하나입니다. 따라서 리투아니아는 STO를 시작하는 유럽 최고의 국가 관할권 중 하나로 간주 될 수 있습니다..
보안 토큰 발행
보안 토큰과 관련된 가장 큰 문제 중 하나는 유동성입니다. 블록 체인이 등장하기 전에는 사모 펀드 나 부동산 투자와 같이 유동성이 낮은 자산의 부분 소유권을 거래하는 것이 거의 불가능했습니다. 블록 체인 기반 자산 토큰 화를 사용하면 문제가 훨씬 덜 두드러집니다..
그러나 몇 가지 문제가 있습니다. 토큰은 손을 바꿀 때 법적 준수 상태를 유지해야하므로 토큰 수명주기 내내 KYC / AML 규정을 지속적으로 구현해야합니다. 보안 토큰 구매자는 서로를 찾기 위해 법적으로 준수하는 플랫폼, 즉 보안 토큰 교환을 보유해야합니다. SEC는 보안 토큰을 나열하는 모든 암호화 거래소가 증권 중개인으로 등록해야한다고 규정했습니다..
따라서 STO를 시작하려면 등록 된 보안 발급 플랫폼 중 하나를 선택해야합니다. 여기에는 Polymath, Harbor, Securitize 등과 같이 앞서 언급 한 보안 토큰 플랫폼 중 하나가 포함됩니다. 예를 들어 Polymath를 통해 보안 토큰을 만드는 과정을 안내합니다..
(참고 : 다음 단계를 보여주는 스크린 샷에서 우리는 데모 토큰에 대해 지불 한 수수료의 이더 리움 주소와 거래를 수정했습니다.이 외에도 스크린 샷은 Polymath의 보안 토큰 발급 서비스를 사용하여 보안 토큰을 생성 할 때 발생하는 상황을 정확히 반영합니다.).
1- 이더 리움 메타 마스크 지갑 자금 :
자신 만의 보안 토큰을 발행하기 전에 Metamask 지갑에 이더 펀드가 있어야합니다. ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ Metamask는 자신의 인터넷 브라우저를 통해 액세스 할 수있는 이더 리움 지갑입니다. 아직 Metamask 지갑이없는 경우 다음을 통해 Metamask Chrome 확장 프로그램을 다운로드 할 수 있습니다. 이 링크. 그런 다음 약간의 에테르로 지갑에 자금을 조달하십시오..
다음으로 브라우저에 https://polymath-issuer.netlify.com/ 그런 다음 "보안 토큰 생성" 버튼을 눌러 아래 스크린 샷과 같이 프로세스를 시작합니다..
2- 계정 만들기 :
계정 생성 프로세스를 진행하려면 Chrome 브라우저 상단 표시 줄의 메타 마스크 아이콘을 클릭하고 비밀번호 또는 니모닉 암호를 입력하여 메타 마스크 지갑에 로그인해야합니다. 이렇게하면 계정을 만든 후 Metamask 지갑을 Polymath 지갑에 연결할 수 있습니다..
이제 이름과 이메일 주소를 입력하여 Polymath 플랫폼에서 계정을 만드십시오. 그런 다음 Polymath의 개인 정보 보호 정책과 사용 약관에 동의하고 "계정 생성", 아래 스크린 샷과 같이.
3- 토큰 기호 예약 :
다음으로 토큰 이름과 기호를 선택하고 "토큰 심볼 예약" 단추. 이 단계에서는 다른 사람이 사용할 수 없도록 토큰 기호를 예약 할 수 있습니다. 위의 스크린 샷에서 볼 수 있듯이 토큰 이름을 "코 인텔리전스" 그리고 골랐다 "CTG" 그것을 상징.
토큰 이름과 기호를 선택한 후 변호사 및 고문과 상담 할 수있는 15 일의 기간이 주어집니다. 선택 사항에 만족하는지 묻는 팝업 창이 나타납니다. 모든 것이 정상이면 "티커 예약" 버튼, 아래 스크린 샷과 같이.
토큰 기호 예약 요청을 제출하면 플랫폼이 자동으로 보안 토큰 제공에 대한 정보를 Polymath 계정을 만드는 데 사용한 이메일 주소로 보냅니다. 이 정보를 받으려면 이메일 주소를 확인해야합니다..
이메일 주소를 확인한 후 STO 등록을위한 결제 거래 링크가 포함 된 이메일을 받게됩니다..
4- 공급자 선택 :
이 단계에서는 STO 캠페인 전반에 걸쳐 도움을 줄 파트너를 선택하게됩니다. 올바른 AML / KYC 제공 업체, 마케팅 팀 및 법률 고문을 선택하여 팀을 구성 할 수 있습니다..
플랫폼이 테스트 넷에서 계속 실행되는 동안 선택한 서비스 제공 업체에 대해 알리기 위해 이메일을 보내지 않더라도 샘플 이메일 사본을 보내드립니다..
이제 표시된 버튼을 클릭하십시오. "지금 토큰 생성". 계속 진행하기 전에 나열된 고문 또는 법률 회사 중 하나로부터 충분한 정보를 받았는지 확인하는 팝업 창이 표시됩니다..
5- 자신의 보안 토큰을 만듭니다.
이제 아래 스크린 샷과 같이 제공된 빈 상자에 STO 웹 사이트 링크와 같은 추가 정보를 입력 할 수 있습니다..
그 후, 당신은 클릭해야 할 것입니다 "제출" Metamask 지갑 브라우저 확장에서 보안 토큰 발행을 알립니다. 이더 리움 거래 해시 사본이 귀하의 이메일 주소로 전송됩니다..
6- STO 세부 정보 설정 :
프로세스의 마지막 단계는 표시된 버튼을 클릭하는 것입니다. "개설 과목 세부 정보 설정". 이렇게하면 아래 스크린 샷과 같은 화면이 표시됩니다..
제한 STO를 선택할 때 토큰 당 특정 가격으로 미리 정해진 수의 토큰을 판매 할 수 있습니다. 토큰 한도액에 도달하면 더 이상 토큰을 판매 할 수 없습니다. 이 단계를 수행 한 후 다음을 클릭하여 STO 세부 정보를 완료합니다. "STO 선택 및 구성", 위의 스크린 샷과 같이.
이 단계에는 다음과 같은 보안 토큰 제공에 대한 기타 세부 정보도 포함되어야합니다.
– 토큰 제공의 시작 및 종료 날짜
– 허용되는 통화 (ETH, POLY 또는 둘 다)
– 토큰이 평가되는 비율
필요한 모든 세부 정보를 입력 한 후 "STO 확인 및 실행". 이렇게하면 아래 스크린 샷에 표시된 것과 같은 페이지가 표시됩니다..
7- STO의 투자자 화이트리스트 :
이것은 STO 설정 프로세스의 마지막 단계입니다. STO 중에 토큰을 구매할 수있는 투자자를 위해 화이트리스트를 만들어야합니다. 생성 된 화이트리스트에 따라 STO에 참여할 수있는 국가가 결정됩니다. 화이트리스트를 작성하려면 법무 팀과 고문에게 의뢰해야합니다. STO 종료 전, 도중 또는 종료 후에도 화이트리스트를 업데이트 할 수 있습니다. 투자자를 화이트리스트에 추가하면 아래 스크린 샷과 같이 화이트리스트 테이블에 포함 된 것을 볼 수 있습니다..
이것은 Polymath를 통해 보안 토큰을 생성하기 위해 거쳐야 할 단계를 요약 한 것입니다. 여기에서 다음 단계는 소셜 미디어를 통해 새 STO를 홍보하고 보안 토큰 제공 (STO) 목록.
마지막 생각들
암호 화폐 커뮤니티는 SEC가 암호 화폐, 즉 비트 코인과 이더 리움을 유틸리티 토큰으로 분류했기 때문에 증권으로 간주하지 않기로 결정한 것에 매우 안도했습니다. 현재 보안 토큰은 유틸리티 토큰과 비교할 때 매우 낮은 시장 점유율을 나타내며, 다음과 같은 질문을 듣는 것이 여전히 일반적입니다. "보안 토큰 서비스 란??" 과 "STO는 ICO의 또 다른 이름이 아닙니다.?". 그럼에도 불구하고 관찰자들은 보안 토큰 시장이 2019 년에 대수 성장률을 보일 것으로 예측합니다. 앞으로 몇 년 동안 수십억 달러 상당의 자본이 월스트리트와 실리콘 밸리에서 유틸리티 토큰이 아닌 보안 토큰으로 유입 될 것으로 예상됩니다. ICO에서 STO 로의 이러한 변화는 단순히 법적 준수를 통해 더 많은 투자자가 쏟아 질 것으로 예상되고 더 큰 자본이 보안 토큰 기반 비즈니스 모델에 투자된다는 사실로 인해 발생합니다..
보안 토큰은 비트 코인이 통화를 변경 한 것과 마찬가지로 주식 시장을 완전히 바꿀 것으로 예상됩니다. 이는 보안 토큰이 투자자에게 유동적 인 경제적 이익뿐만 아니라 신속한 수익 전달을 제공하기 때문입니다. 우리는 모든 형태의 자산 소유권을 토큰화할 수있는 새로운 시대에 있습니다. 향후 몇 년 동안 수조 달러 이상의 가치가있는 시장입니다..