تعاریف در این مقاله براساس آخرین مقررات مالت است.

در مورد ظهور و ادغام کشور قبلاً مطالب زیادی گفته و نوشته شده است فناوری های بلاکچین در مشاغل و مناطق مختلف اقتصاد جهانی. این فناوری مزایای بسیاری دارد که می تواند فرآیندها را به طور قابل توجهی بهبود می بخشد درگیر در طیف گسترده ای از صنایع ، از بیمه و خدمات حقوقی گرفته تا تدارکات و امور مالی.

سال 2017 بیشترین رونق تقاضا برای فناوری های بلاکچین و ارزهای رمزپایه مرتبط با آنها را شاهد بود. میلیاردها دلار در طیف وسیعی از پروژه ها با ارائه خدمات ، سیستم عامل ها و حتی کالاهای مختلف سرمایه گذاری شده است.

با این حال ، تجربه سال 2018 و روند کلی سال 2019 هنوز این نظریه را ثابت می کند که تا زمانی که واقعا برای یک کاربر متوسط ​​مفید واقع نشود ، هیچ فناوری هرگز نمی تواند سودآور باشد. سود متوسطی که کاربران تاکنون دیده اند محدود است و عمدتا به معامله رمز در بورس نسبت داده می شود ، عاملی که نمی توان آن را تعیین کننده موفقیت در کاربردهای فناوری بلاکچین عنوان کرد..

با وجود رکود بازار ، فناوری های بلاکچین جلوه و جذابیت خود را از دست نداده اند.

شرکت های بزرگ و ارائه دهندگان خدمات در حال بررسی ادغام فناوری های بلاکچین در ساختارهای خود هستند. SWIFT در حال توسعه برنامه خود برای بلاکچین است, در حالی که فیس بوک به طور فعال در حال خرید استارت آپ های بلاکچین است و پروژه هایی که در توسعه پایگاه شبکه غیرمتمرکز اجتماعی مفید تلقی می شوند.

سه روش اصلی وجود دارد که چگونه بلاکچین را می توان در مشاغل ادغام کرد ، اما هر یک تفاوت های ظریف ، مزایا و معایب خاص خود را دارد. و هر یک از این عوامل به خودی خود تابع جنبه های مختلفی هستند که می توانند ادغام آنها را در فرآیندهای موجود تجاری متوقف ، مانع یا تسریع کنند.

اما یک نوع پروژه بلاکچین با توجه به پویایی بازار اخیر هنوز از بقیه متمایز خواهد بود و مطمئناً توجه بیشتری نسبت به پروژه هایی که قبلاً بر اساس وعده های خود بر بازار تسلط داشته اند ، جلب خواهد کرد..

درک برنامه های Blockchain

هر نوع کاربرد بلاکچین در پروژه های تجاری قوانین و اصول عملیاتی خاص خود را دارد. برای درک کامل پتانسیل آینده این برنامه ها ، لازم است پروژه های بلاکچین و سرمایه گذاری در آنها را به 3 دسته تقسیم کنید.

مطمئن ترین و شفاف ترین روش برای سرمایه گذاری در پروژه های بلاکچین STO است (پیشنهادات رمز امنیتی) یا ، در نتیجه ، ETO (پیشنهادات توکن سهام) ، که تحت آن توکن صادر شده توسط شرکت معادل دیجیتالی سهام آن است و حقوق مشابه اعطای سهام را می دهد.

در این حالت ، استفاده از بلاکچین امکان انتشار سهام به شکل الکترونیکی را فراهم می کند. این پروژه به خودی خود می تواند از یک استارتاپ منظم یا یک شرکت نوپا با استفاده از بلاکچین ، کارخانه بازیافت یا در تئوری هر نوع مشاغلی باشد که دارای ارزش پیشنهادی باشد..

STO تنها نوع پروژه بلاکچین است که تحت تکامل فعلی بازار بلاکچین نوید می دهد.

از همان ابتدا ، توکن های سودمند برای تبدیل شدن به یک ابزار مالی طراحی نشده بودند – با این حال برخی از مردم گمان می کردند که آنها چنین هستند. راه اندازی توکن های مرتبط با دارایی های واقعی از کالاها گرفته تا سهام ، سیر تکاملی منطقی است که قادر خواهد بود به دارندگان آنها ارزش واقعی اعطا کند که در برابر شرایط کلی بازار آسیب پذیر نباشند و از نوسانات بیش از حد دیگر انواع رمزها رنج نبرند..

از میان تنوع زیاد پروژه های مبتنی بر بلاکچین ، ما می توانیم به طور واضح بین انواع مختلفی تفاوت قائل شویم: به عنوان مثال ، یک مورد مرتبط با مشاغل وجود دارد که در آن بلاکچین برای حل مشکلات خاص تجاری استفاده می شود. معمولاً این شامل ترکیبی از تعداد زیادی بازیکن است که در سطوح مختلف به یکدیگر اعتماد ندارند و محاسبات خودکار را در اکوسیستم ارائه می دهند.

نوع دیگری از پروژه های بلاکچین مربوط به مواردی است که انتشار ارزهای رمزپایه بومی راهی برای حل یک مشکل تجاری واقعی نیست ، اما به خودی خود یک حامل ارزش خاص است.

این مربوط به ارزهای رمزپایه جدید ، پروتکل های جدید یا حتی سیستم عامل های جدید بلاکچین مانند EOS و NEO است.. این پروژه ها معمولاً در توسعه فن آوری پیشرفته نقش دارند و ارزش خود را بر تقاضای آینده فناوری و خصوصیات منحصر به فرد آن متصل می کنند.

صحبت از این نوع پروژه های بلاکچین ، لازم به ذکر است که پروتکل های پلت فرم و ارزهای رمزپایه جدید هنوز بسیار خطرناک هستند ، زیرا نسبت سرمایه اختصاص یافته به این نوع پروژه های بلاکچین نسبتاً کم است.

دلیل آن ساده است ، زیرا مدل صندوق سرمایه گذاری به معنای سرمایه گذاری در نشانه نیست. صندوق ها سیاست سرمایه گذاری متفاوتی دارند ، زیرا کلاس دارایی های رمز در قیمت گذاری بسیار بی ثبات باقی مانده و به طور کلی به رفتار بازار بسیار وابسته است.

تاکنون ، سرمایه گذاران اصلی در بازار هنوز علاقه مندان به رمزنگاری ، مبادلات رمزنگاری ، صندوق های رمزنگاری و شرکت های معدن هستند.

برخلاف STO ، که در آن سرمایه گذاران از حقوق خاصی محافظت می شوند که توسط قراردادهای هوشمند محافظت می شود ، داشتن نشانه های یک شرکت عامل هیچ مزیت خاصی ندارد ، به جز برخی از کنترل ها در بهترین حالت.

به همین ترتیب ، این نوع معاملات برای صندوق های سرمایه گذاری جالب نیست ، زیرا چنین پروژه هایی سودآوری ندارند و محاسبه سرمایه گذار رشد ارزش توکن را افزایش می دهد.

این کلاس از دارایی ها بسیار بی ثبات باقی مانده و با توجه به وضعیت بازار ، راه اندازی چنین پروژه هایی بسیار دشوار است. برای یک سرمایه گذار خصوصی و بدون ابتکار عمل تشخیص یک پروژه خوب از یک پروژه بد به همان اندازه دشوار است. حساب کردن روی سرمایه گذاری هایی از جمله استخرهای رمزنگاری ، صرافی ها و سندیکاها تنها راه حل برای این نوع پروژه ها است.

ICOs vs VC Funding: آینده بلاکچین چیست?

با به نظر رسیدن وضعیت فعلی در بازار نقطه عطفی در تفکیک پروژه های با کیفیت از “wannabes” ، آینده سرمایه گذاری در بلاکچین روشن تر می شود. دلیل اصلی زنده ماندن بیشتر پروژه های بلاکچین در طولانی مدت عدم وجود بودجه در دسترس همه است ، اما فقط برای افراد معدودی است.

روشن شده است که مفهوم توکن های سودمند مرده است, و UTO یا Utility Token Offering و ICO, یا پیشنهاد اولیه سکه ، که در مالت توسط MFSA و MDIA تنظیم می شود ، به عنوان راهی برای جمع آوری سرمایه ، از نظر اکثر قریب به اتفاق فعالان بازار رمزنگاری ، از جمله بسیاری از بنیانگذاران پروژه ، خود را توجیه نکرده است.

سال 2019 است و در این مرحله ، فروش صدور رمز بر اساس ارزیابی و وعده رشد آینده بسیار دشوار است.

پروژه ای که قصد دارد مبلغ زیادی از سرمایه بیش از 1 میلیون دلار را به خود جلب کند ، باید به سرمایه گذاری سنتی سرمایه گذاری روی آورد. صندوق های سرمایه گذاری پروژه ها را مطابق با استانداردهای صنعت تعیین شده برای ارزیابی شرکت های نوپا ارزیابی می کنند. بسته به مرحله پروژه ، چشم اندازها و خطرات آن ، ارزیابی خاصی به پروژه اختصاص می یابد.

قالب جمع آوری سرمایه ICO دیگر در مورد این نوع پروژه ها صدق نمی کند ، حتی اگر یک کسب و کار ، محصول و اکوسیستم فعال وجود داشته باشد که در آن از نشانه ها برای مقصودی استفاده شود..

صندوق های سرمایه گذاری خطرپذیر که قبلاً در ICO سرمایه گذاری کرده اند ، مدت هاست متوجه شده اند که پروژه هایی که کمپین های بازاریابی در مقیاس وسیعی را انجام می دهند ، مواردی هستند که باید از آنها ترسید ، زیرا تبلیغات تبلیغاتی سلاح قدرتمندی در تورم ارزش مصنوعی است.

ثانیاً ، درگیر شدن در چنین پروژه هایی خطرات قانونی غیرضروری را ایجاد می کند ، زیرا مواردی از این دست پروژه ها مرتکب اقدامات بازاریابی غیرقانونی شده است و هرگونه درگیری با آنها توجه ناخواسته طرف های آنها را جلب خواهد کرد.

واقعیت اساسی که همه افرادی که می خواهند توجه VC را جلب کنند باید بدانند این است که اکثر صندوق های سرمایه گذاری خطرپذیر از نظر فناوری هستند و به فناوری پشت پروژه اهمیتی نمی دهند. هدف اصلی صندوق کسب درآمد است و محدودیت های محدودی در محدوده قانونی وجود دارد که آنها در جستجوی سود در نظر نگیرند.

با توجه به ماهیت جدید بازار ، پروژه های بلاکچین بتدریج انجام می شوند جذب دور مانند استارت آپ های معمولی و در طی دوره های بعدی از چند صد هزار دلار به چندین میلیون افزایش می یابد.

مهمترین عامل تعیین اینکه آیا یک شرکت نوپا می تواند تأمین مالی مورد نیاز خود را جلب کند ، توانایی آن در حل یک مشکل واقعی بازار است.

با توجه به اینکه وجوه معمولاً مختص صنعت هستند ، تمرکز آنها روی یک فناوری خاص ، به عنوان مثال ، فناوری های عمیق یا پروژه هایی است که از فناوری های عمیق استفاده می کنند. بنابراین برای وجوه مربوط به پروژه ها مهم است که تکرار مزیت فناوری غیرممکن باشد.

این واقعیت که یک شرکت نوپا از بلاکچین استفاده می کند ، به خودی خود ارزش آن را افزایش نمی دهد ، بنابراین اهمیت ویژه ای برای بنیانگذاران پروژه و ارائه راه حلی که برای یک مشکل موجود برای بازار ارائه می دهند بسیار مهم است و اینکه چه مزیت های رقابتی را ارائه می دهند ابزارهای اهرمی در تولید سود.

آیا STO ها به بازار نزدیک شما می آیند?

با توجه به افت روش هایی که استارت آپ های بلاکچین قبلاً در جستجوی تأمین مالی خود استفاده می کردند ، پروژه ها و شرکت ها شروع به چشم پوشی از مدل STO جمع آوری پول به عنوان نسل بعدی ابزارهای بازار بلاکچین کرده اند..

کمترین اظهارنظر نیست اگر بگوییم که کل دنیای بلاکچین ، سرمایه های خطرپذیر ، موسسات و سرمایه گذاران فرشته همه مشتاقانه انتظار دارند STO ها و ETO ها به عنوان یک ظهور کنند سازگار کاملاً سازگار ، شفاف و توسعه یافته.

مزایای مدل STO کاملاً واضح است: تأمین امنیت و شفافیت ، رعایت موارد ذکر شده. این امر همچنین تقاضای خاصی را برای میزان بالای مسئولیت و منابع مالی ایجاد می کند.

به همین ترتیب ، هنگامی که ما در مورد STO صحبت می کنیم ، این سرمایه گذار نیاز به سرمایه گذاران حرفه ای و یک رویکرد کاملاً پخته برای برنامه ریزی ، سازماندهی و اجرای مدل های تجاری و هدایت آنها به سرمایه های محکم و با پایه مناسب دارد..

STO را می توان با خیال راحت به موازات IPO یا پیشنهادات اولیه عمومی ترسیم کرد ، زیرا شباهت های زیادی با یکدیگر دارند.

هر دو در صدور سهام یک شرکت برای خرید عمومی دخیل هستند ، ارزش ذاتی سهام آنها با دارایی هایی که نوسانات کمی دارند مرتبط است و هر دو تعداد زیادی الزامات قانونی و مالی دارند. با این حال ، بمفاهیم STO به دلیل آستانه پایین تر ورود به آن و آزادی قانونی بیشتر در ذات خود ، بیشتر از IPO است..

حوزه های قضایی شناخته شده ای وجود دارند که نه تنها ایجاد یک فضای قانونی مطلوب را که موجب تقویت ثبت STO شود ترغیب می کنند بلکه هم اکنون امکان ثبت نام و راه اندازی STO را دارند همانطور که در سوئیس و مالت اتفاق می افتد..

وقتی STO ها از نظر قانونی قابل قبول و مقرون به صرفه شوند ، می توان یک دوره جدید ICO را اعلام کرد ، اما در قالبی کاملاً متفاوت.

بسیاری از صندوق های سرمایه گذاری جدی STO ها مورد توجه قرار می گیرند ، زیرا آنها یک مشکل بزرگ بازار مشاغل ، یعنی مشکلات نقدینگی سهام را حل می کنند. اصل مشکل این است که سرمایه گذاران نمی توانند سهمی از یک استارت آپ را به راحتی خریداری کنند و با مشکل کمتری نمی توانند آن را بفروشند.

در واقع ، سرمایه گذاران خطرپذیر درگیر سرمایه گذاری در دارایی های غیر نقدینگی هستند ، برداشتن دارایی های به دست آمده در صندوق های نقدی بسیار دشوار است و این روند می تواند تا چندین سال طول بکشد.

توکن سازی سهام به سرمایه گذاران کوچک این امکان را می دهد تا در استارت آپ هایی با مقدار کمی سرمایه گذاری ، برای دوره های کوتاه تر با استراتژی های مختلف سرمایه گذاری ، سرمایه گذاری کرده و با قیمت سهام بازی کنند. علاوه بر این ، دارایی های جدیدی را به بازار باز می کند ، به عنوان مثال ، شرکت های آفلاین ، امکانات کوچک تولید و تعداد زیادی از شرکت های دیگر که ارزش واقعی دارند.

علیرغم ارزش آنها ، صدور و فروش سهام مشاغل خود برای چنین شرکتهایی به سادگی غیرممکن است. راه حل ایجاد “پلی” بین بازار عمومی و شرکت است که باعث می شود این مشاغل نقد شوند و فروش سهام یا وام گرفتن در برابر امنیت این سهام الکترونیکی را امکان پذیر می کند..

با رفتن به جلو ، این توانایی دارد تغییر ساختار تأمین مالی مشاغل.

انتشار رمزهای امنیتی اصولاً دنیای تأمین مالی را تغییر خواهد داد. این امکان هجوم تعداد بیشماری از شرکتهای با ارزش واقعی را فراهم می کند و فرصتهای گسترده ای را برای سرمایه گذاری نه تنها برای سرمایه ها و سرمایه های کلان ، بلکه برای افراد متوسط ​​با مبالغ کمی از بودجه که مایل به سرمایه گذاری هستند و برای تولید درآمد اضافی استفاده می کنند ، ایجاد می کند..

برخلاف توکن های سودمند ، که فقط در موارد محدودی قابل اجرا هستند و محدود به سیستم عامل های خاص خود هستند ، رمزهای امنیتی در هر شرکتی که عملکرد شفاف داشته باشد قابل اجرا است.

در سال 2019 به دنبال چه چیزی هستید؟?

پیش بینی شده است که سال 2019 توسط بسیاری از متخصصان برجسته در تعداد زیادی از صندوق های سرمایه گذاری یک سال پر رونق برای STO ها باشد ، زیرا مقررات جدیدی برای اداره بازار ثانویه ، بورس سهام و ابزارهای مالی جدید ارائه می شود.

چارچوب لازم برای راه اندازی STO در حال شکل گیری است زیرا بسیاری از پروژه ها در حال توسعه بسترهایی برای راه اندازی STO به روشی قانونی و سازگار هستند. یکی از بارهای راه اندازی مفهوم STO ، عدم قابلیت همکاری رمزنگاری و بورس سهام است ، جایی که بورس های سهام فضای لازم برای لیست کردن STO ها را دارند.

بورس اوراق بهادار مالت به تازگی تعدادی از مقررات را هدف قرار داده است که هدف آن این است که MSX ، بازوی فین تک بورس ، بتواند یک بستر معاملاتی برای اوراق بهادار توکن را راه اندازی کند. این مقررات شریک MSX را با Neufund ، بستری برای صدور رمزهای امنیتی ، برای ایجاد یک بورس غیرمتمرکز ، کاملاً منظم ، برای تجارت اوراق بهادار توکن شده علاوه بر رمزهای امنیتی ، مشاهده می کند..

این مشارکت در حال برنامه ریزی یک خلبان طی چند ماه آینده است که شامل یک ICO است که در بازار اصلی Neufund میزبانی می شود و توکن های ICO بعداً در Binance لیست شده و مورد معامله قرار می گیرند (از طریق توافق جداگانه با Neufund).

MSX در حال همکاری نزدیک با نهادهای نظارتی در مالت برای مطابقت با قانون خدمات مالی مالی مالت است. مالت با حضور در مشاغل بزرگی مانند OKEx و Binance به کشور خود به عنوان پناهگاهی برای سرمایه گذاران بلاکچین ظهور کرده است..

این تصادفی نیست که طی چند سال گذشته از مالت به عنوان “جزیره بلاکچین” نام برده شده است ، ما فکر می کنیم این جزیره باقی بماند ، مگر اینکه کسی آن را “جزیره STO” نامگذاری کند – که به نظر می رسد احتمال بیشتری برای چسبیدن دارد.

2019 وعده داده است که بر اساس تمام پیش گفته ها و اعلامیه ها ، سالی کاملا انقلابی باشد. اما صرف نظر از احساسات کلی ، از قبل مشخص شده است که STO روند اصلی بازار بلاکچین خواهد بود ، زیرا ثابت شده است که گزینه مناسبتری است که از عدم اطمینان و بی ثباتی پیشینیان خود محروم است..

ایوان الكاندروف

ایوان الکساندروف شریک مدیر در یادداشت. سرمایه, یک شرکت سرمایه گذاری بین المللی بر دارایی های مبتنی بر بلاکچین متمرکز شده است. تخصص آنها در سرمایه های خطرپذیر ، سهام خصوصی و بانکداری سرمایه گذاری به آنها امکان می دهد خدمات مثال زدنی را به مشتریان خود و فرصت های زیادی برای جذب سرمایه گذاری ارائه دهند..