Facebook
YouTube
В наши дни вокруг токенов безопасности много шумихи, тем более что SEC почти полностью задушила использование служебных токенов в качестве незарегистрированных ценных бумаг. Токены безопасности развиваются как новый вид криптографических токенов, которые не только полностью соответствуют правилам SEC, но и поддерживаются реальными активами..
Несмотря на то, что рынок токенов безопасности развивается довольно быстрыми темпами, отрасль все еще находится в самом начале своего пути. Таким образом, существует множество серых зон, лежащих как на рынке, представленном покупателям токенов, так и в бизнес-моделях, принятых предпринимателями и владельцами бизнеса, стремящимися привлечь капитал с помощью регулируемых средств на основе блокчейна..
В этом руководстве мы проведем вас через и объясним некоторые основные концепции и определения, связанные с токенами безопасности и предложениями токенов безопасности (STO)..
Что такое токены безопасности?
Что означает токен безопасности? Проще говоря, токены безопасности – это токены на основе криптографической цепочки блоков, которые представляют финансовые активы, такие как облигации, ноты, долговые обязательства, акции (акции), опционы и варранты. Хранение токенов безопасности, представляющих акции компании, – это способ владеть частью компании без фактического владения ею..
Государственные финансовые учреждения и компании могут использовать токены безопасности для сбора денег для различных инвесторов с помощью массовых продаж на основе предложения токенов безопасности (STO). Инвесторам STO обещана прибыль в виде дивидендов, вознаграждений за ставки (процентных ставок) или увеличения стоимости компании..
Жетоны ценных бумаг имеют минимальные проблемы с ликвидностью по сравнению с обычными ценными бумагами (ценные бумаги, обеспеченные бумагой, такие как облигации, акции, фьючерсы и т. Д.). С помощью токенов безопасности дивиденды инвесторов могут быть выплачены в заранее определенную дату в форме токенов через специально разработанную смарт-контракт.
Другое определение токена безопасности заключается в том, что токены безопасности должны проходить "Тест Хоуи", который был разработан Верховным судом для определения того, может ли сделка считаться формой "инвестиционный договор". В соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года, а также Законом о фондовых биржах 1934 года, криптографические токены, прошедшие тест Хоуи, будут считаться ценными токенами, а не служебными токенами. Таким образом, к токенам безопасности предъявляются особые требования к регистрации и раскрытию информации..
Тест Howey считает криптографический токен токеном безопасности, если он включает:
1- Вложение денег
2- Общее предприятие
3- Ожидаемая прибыль
4- Трудовые усилия других
Наблюдатели за рынком криптовалюты могут отметить появление трех волн токенов безопасности:
- Первая волна токенов безопасности: токены безопасности, освобожденные от правил SEC США. Токены безопасности из этой категории используют регулирующие льготы для уважаемых, богатых инвесторов. Эти токены использовались трансграничными инвесторами. Эта волна токенов безопасности началась в 2017 году..
- Вторая волна токенов безопасности: токены безопасности, которые революционизируют управление идентификационной информацией, давая волну токенов безопасности, которые соответствуют правилам SEC США. Правила по борьбе с отмыванием денег (AML) и «Знай своего клиента» (KYC) автоматизированы с помощью новой технологии, которая находится на вершине уровня блокчейна смарт-контрактов. Хеширование правил AML и KYC для каждой страны может сделать трансграничные транзакции более осуществимыми и эффективными. Эта волна токенов безопасности началась в 2018 году..
- Третья волна токенов безопасности: эта волна токенов безопасности направлена на снижение нормативных рисков и поиск более инновационных финансовых возможностей. Эти токены безопасности будут сосредоточены на повышении ликвидности, увеличении премий за ликвидность при трансграничной торговле, содействии соблюдению правил AML и KYC и сокращении времени расчетов. Третья волна имеет потенциал для правильной токенизации существующих активов и автоматизации управления дивидендами, а также блокировки токенов команды STO (передача прав). В 2018 году появилась торговля токенами безопасности, но для этого потребовались организации, торгующие токенами безопасности, такие как системы альтернативной торговли токенами безопасности (ATS), которые представляют собой гибридные платформы, которые можно использовать как для выпуска, так и для торговли токенами безопасности..
Как работают токены безопасности?
Токены безопасности работают, чтобы собрать деньги для стартапа или компании. Фактически, как способ привлечения капитала для стартапов или устоявшихся компаний, STO представляет собой логическое продолжение концепции, лежащей в основе ICO и IPO. Только в Соединенных Штатах ежегодно создается более 650 000 компаний. Уолл-стрит, Кремниевая долина и венчурные капиталисты не обеспечивают достаточного капитала для всех этих новых компаний. Таким образом, регулируемые и соответствующие закону предложения токенов безопасности (STO) предоставляют новый источник необходимого финансирования. Несмотря на то, что в 2017 году во всем мире с помощью ICO и STO было привлечено около 5,6 миллиарда долларов, только в США в том же году с помощью IPO было привлечено более 36 миллиардов долларов. Понятно, что ICO и STO не готовы заменить IPO, но они могут служить жизнеспособной альтернативой для многих компаний..
Токены безопасности также могут помочь в токенизации или секьюритизации существующих реальных активов. Процесс токенизации, который также известен как криптофракционализация, глобальных реальных активов представляет собой еще одну потенциальную возможность для токенов безопасности. Мировые акционерные активы оцениваются примерно в 70 триллионов долларов, а активы недвижимости, по оценкам, превышают 230 триллионов долларов (180 триллионов долларов в жилой недвижимости, 32 триллиона долларов в коммерческой недвижимости и остальное в сельскохозяйственной недвижимости). Все эти акции представляют собой семена для токенов безопасности, формируя рынок, который только начал формироваться в 2018 году..
Массовое внедрение токенов безопасности заменит большую часть текущей бумажной работы, используемой при торговле ценными бумагами. Токены безопасности минимизируют общие затраты на администрирование сегодняшних финансовых систем. По оценкам, мир может сэкономить до 6 миллиардов долларов каждый год, потраченных на бумажные финансовые системы, если токены безопасности будут массово внедряться на фондовых рынках..
Что делают токены безопасности?
Во всех разговорах о токенах безопасности бывает сложно определить, что на самом деле делают токены безопасности, а что является лишь предположением. Кроме того, важно знать, какие качества уникальны для токенов безопасности, и какие средства уже были доступны, но их просто стало проще или эффективнее за счет добавления технологии блокчейн..
Например, уже стало возможным дробить реальные активы, чаще всего в форме общих инвестиций в недвижимость. Что делает токенизация этих активов, так это ускоряет и упрощает передачу права собственности на эти дробные активы, а также снижает расходы, связанные с такой передачей..
Точно так же Положение S уже предоставило компаниям доступ к иностранным инвестициям. Жетоны безопасности просто служат методом использования Положения S для продажи токенов..
Считается, что токены безопасности демократизируют процесс сбора средств, но на самом деле они менее демократичны, чем ICO и другие формы краудфандинга. Из-за досадных злоупотреблений системой ICO многие теперь вынуждены вместо этого обращаться к STO, что исключает тех инвесторов, которые могут не соответствовать требованиям, чтобы стать аккредитованным инвестором в STO..
А что из стоимости? Хотя некоторые предполагают, что в конечном итоге это будет более доступным, чем традиционные формы выпуска ценных бумаг, на самом деле в настоящее время это дороже. Большинство экспертов считают, что в конечном итоге цены выровняются и маловероятно, что выпуск токенов безопасности станет более доступным вариантом. И, конечно же, запуск STO дороже, чем ICO, но для некоторых проектов у них может не быть выбора в этом вопросе, если они хотят соблюдать правила своей юрисдикции..
В чем тогда заключаются истинные преимущества токенов безопасности и STO?
В основном преимущества заключаются в скорости, эффективности и технологических достижениях, связанных с технологией блокчейн..
Законы о ценных бумагах сложны и запутаны и могут сильно различаться от юрисдикции к юрисдикции. Это приводит к кошмару соблюдения требований для тех, кто хочет передать свои ценные бумаги. Однако смарт-контракты с поддержкой блокчейна могут иметь жестко запрограммированные правила ценных бумаг, так что ими можно будет торговать только при соблюдении требований. Это обеспечит компаниям и инвесторам мощную защиту от мошенничества с ценными бумагами. Даже сложные трансграничные транзакции станут намного проще благодаря блокчейну.
Беспрепятственный характер токенов безопасности также должен увеличить существующую ликвидность рынка. Когда будет быстрее, проще и доступнее обменивать ценные бумаги (в какой бы форме они ни были), это должно привести к большему движению на рынке..
Блокчейн также обеспечивает новый уровень прозрачности ценных бумаг, облегчая государственный надзор. Это может не вызывать особой привлекательности для тех крипто-пуристов, которые предпочитают децентрализованные валюты без участия правительства, но для тех, кто находится в лагере массового усыновления, все, что привлекает правительства, можно рассматривать только как сглаживание пути для более широкого принятия и использования криптовалюты..
По сути, токены безопасности стремятся принести преимущества блокчейна в традиционное пространство ценных бумаг. Беспрепятственные транзакции, прозрачность, смарт-контракты и другие аспекты технологии блокчейн должны улучшить этот существующий рынок..
Что такое платформа токенов безопасности?
Многие из текущих криптовалютных бирж не проводят необходимую комплексную проверку своих пользователей, чтобы определить, кто может, а кто не может инвестировать в определенные токены безопасности. С децентрализованными криптобиржами проблема еще сложнее.
Альтернативные торговые системы (ATS) или платформы токенов безопасности – это регулируемые криптоплатформы, специально созданные для выпуска токенов безопасности. Эти платформы нацелены на решение проблем с ликвидностью, которые на сегодняшний день являются одним из основных препятствий на пути массового внедрения токенов безопасности. Ликвидность представляет собой простоту и стабильность, с помощью которых токен безопасности можно покупать и продавать на рынке. В настоящее время рынок токенов безопасности характеризуется чрезвычайно низким уровнем ликвидности из-за небольшого количества действующих регулируемых обменов токенов безопасности..
Платформы токенов безопасности упрощают процесс выпуска токенов безопасности. Эти платформы не только выпустят для вас токен безопасности, но также помогут вам пройти все необходимые документы и юридические процедуры, чтобы полностью соответствовать правилам SEC или правилам ценных бумаг той страны, в которой вы решили выпустить свой токен. Платформы токенов безопасности помогут вам выбрать правильного поставщика KYC / AML для вашего STO.
Доступные в настоящее время платформы токенов безопасности включают Polymath, tZero, Swarm, Harbor, Securrency и Securitize..
Polymath
Polymath работает над тем, чтобы стать "Ethereum для токенов безопасности". Polymath разработал стандарт токенов ST-20 поверх блокчейна Ethereum. Платформа предоставляет все необходимые юридические и технические решения для токенизации акций, облигаций или любых других форм активов в цепочке блоков..
Polymath выпустил собственный токен POLY, который будет использоваться в качестве валюты для всех экономических операций, происходящих на платформе Polymath..
Polymath считается лидером в секторе рынка обмена токенами безопасности и установила партнерские отношения с tZero, биржей токенов безопасности, которая будет способствовать ликвидности токенов безопасности, выпущенных на блокчейне Polymath..
Гавань
Harbour – это торговая платформа на основе блокчейна, специально созданная для выпуска токенов безопасности и помощи им в процессе соблюдения действующей нормативной базы. Harbour также помогает существующим компаниям токенизировать свои активы и переходить на акции на основе блокчейна. Harbour использует регулируемую систему токенов, основанную на R-Token..
R-Token – это токен разрешения на основе Ethereum, который позволяет передавать токены только в том случае, если они одобрены службой регулятора цепочки, которая настроена в соответствии с правилами SEC..
Секьюритизировать
Securitize – это торговая платформа на основе блокчейна, которая служит сквозной платформой для выпуска токенов для токенизации реальных активов. Эти активы могут быть в форме компании, фонда, недвижимости или любой другой формы реальных активов..
Securitize предназначен для управления обработкой запросов инвесторов, от аутентификации для входа в систему до получения капитала, в дополнение к выпуску и управлению токенами безопасности на протяжении всего жизненного цикла токенизированного актива..
Securitize выполняет это с помощью своего уникального протокола DS, который работает через его токены DS. Токены DS – это токены ERC20 на основе Ethereum, которые развертывают дополнительные перехватчики, необходимые для протокола DS..
Рой
Swarm – это платформа на основе блокчейна для токенизации реальных активов. Swarm использует протокол SRC20, который представляет собой криптографический стандарт, специально разработанный для токенизации активов. Активы, которые могут быть токенизированы с помощью Swarm, могут включать компании, недвижимость, сельскохозяйственные проекты, возобновляемые источники энергии, хедж-фонды криптовалюты и многое другое. Платформы упрощают управление, управление и торговлю токенизированными реальными активами..
Протокол SRC20 предписывает окончательный набор правил, которые должны быть включены в токены безопасности для представления токенизированного актива. Эта стандартизация помогает программистам разрабатывать приложения, которые могут использовать эти токены безопасности. Токены безопасности на основе SRC20 могут выполнять следующее:
– Представляют право собственности на часть токенизированного актива
– Разрешить держателям токенов управлять токенизированными активами посредством голосования
– Обеспечение прав на потоки доходов от активов
– Обеспечение соответствующей нормативным требованиям экосистемы для торговли токенами безопасности
Собственный токен платформы – SWM, который упрощает экономические операции на платформе Swarm..
Securrency
Securrency – это платформа для токенизации реальных активов и выпуска токенов безопасности. Платформа имеет простой "перетащить и отпустить" процедура выпуска токенов безопасности в несколько кликов. Платформа также может похвастаться уникальным механизмом, известным как RegTex, который проводит KYC для клиентов из 160 стран, в дополнение к AML для бумажных и криптовалютных кошельков. RegTex также проверяет источники средств и аккредитованных инвесторов..
Кроме того, Securrency предлагает пользователям специальные API-интерфейсы и уровни абстракции, известные как гибкий InfiniXChange от Securrency, чтобы выбрать блокчейн по своему выбору..
tZero
tZero – это биржа токенов безопасности, которая сотрудничает с лидером рынка Polymath. Технологии на основе блокчейнов, предлагаемые через tZero, нацелены на революцию на рынке токенов безопасности, а также на устранение присущих Уолл-стрит недостатков. tZero разработан, чтобы сделать финансовые операции менее зависимыми от традиционных институциональных рыночных структур..
Платформа также имеет собственный токен tZero, который поддерживает все торговые операции, проводимые на платформе..
Покупка токенов безопасности через STO или обмен
Если вам интересно, как купить токены безопасности, их можно купить через предложение токенов безопасности (STO) или через обмен токенов безопасности, которую иногда называют альтернативными торговыми системами токенов безопасности (ATS).
Покупка через предложение токенов безопасности (STO)
Участие в STO аналогично участию в ICO служебных токенов. Вы можете купить токены во время STO на сайте проекта. Затем вы можете хранить, продавать или обменивать купленные токены. Поскольку токены безопасности представляют собой финансовые ценные бумаги, приобретенные вами токены обеспечены материальными активами, такими как активы, выручка компании или прибыль..
STO запускаются на платформах на основе ATS, таких как Polymath, Swarm, Harbor или других. Перед выпуском компании, запускающие STO, пройдут ряд технологических и юридических процедур. Токены ценных бумаг, выпущенные таким образом, соответствуют требованиям KYC и AML, а также законам о ценных бумагах в конкретных юрисдикциях, которых они касаются. Токены безопасности, запущенные с использованием стандарта ST-20 Polymath, могут предотвратить торговлю между людьми из исключенных стран с помощью смарт-контрактов и технологии белых списков платформы. Если вы соответствуете требованиям, легко понять, как инвестировать в токены безопасности..
Продвинутые торговые системы с токенами безопасности (ATS) / Биржи ценных бумаг
Вы можете купить токены безопасности через одну из следующих бирж токенов безопасности, доступных в настоящее время на рынке:
tZero
tZero – это не только обмен токенами безопасности, но и платформа для выпуска токенов безопасности. Обмен чрезвычайно прост в использовании. Его партнерство с Polymath упрощает процесс юридической проверки, который пользователи должны пройти, прежде чем торговать токенами безопасности. tZero имеет интеллектуальный механизм сопоставления заказов и систему управления рисками, которые полностью совместимы с торговлей токенами безопасности. На tZero пользователи могут торговать токенами на основе стандарта ST20, который является уникальным стандартом Ethereum, созданным Polymath. Стандартные токены ST20 могут быть куплены только адресами Ethereum, владельцы которых выполнили процедуры проверки KYC..
BankToTheFuture (BTF)
BankToTheFuture (BTF) – это инвестиционная платформа / биржа токенов безопасности, доступ к которой и использование которой имеют только профессиональные инвесторы. Платформа открыта только для инвесторов с годовым доходом не менее 200 000 долларов США, которые могут ежегодно инвестировать не менее 1000 долларов США с помощью BTF..
Bancor
Bancor – это биржа токенов безопасности, которая разработала собственный протокол Smart Token, который считается предшественником зарождающейся эры децентрализованных обменов криптовалютами. Токены безопасности, основанные на протоколе Smart Token, автоматически конвертируются в другие токены в сети Bancor с помощью уникальной технологии, которая работает аналогично атомным свопам..
Bancor имеет собственный собственный токен, токен BNT, который действует как мостовой токен, который может посредничать в процессе обмена между любой парой токенов безопасности, представленных на бирже..
Процесс предложения токена безопасности
Позвольте нам познакомить вас с процессом настройки предложения токенов безопасности (STO)..
Понимание нормативных требований и соблюдения правовых норм
Перед запуском предложения токенов безопасности (STO) вы должны понять федеральные правила безопасности, особенно если вы хотите принимать инвесторов из США. В США токены безопасности должны соответствовать одному из следующих правил:
– Правило D
– Правило А+
– Нормативно-правовые акты
Правило D
Правило D позволит STO избежать регистрации в SEC при условии, что эмитенты токенов заполнили "Форма D", после продажи токенов безопасности. Сторона, предлагающая токены безопасности, может запрашивать предложения у инвесторов в соответствии с Разделом 506C..
Раздел 506C требует проверки, подразумевающей, что инвесторы имеют доказуемую аккредитацию и что информация, предоставленная в ходе запроса предложений, является достоверной. "без вводящих в заблуждение или ложных заявлений".
Правило А+
Это исключение позволит создателю STO предложить одобренный SEC токен безопасности неаккредитованным инвесторам посредством общего запроса на инвестиции на общую сумму до 50 миллионов долларов..
Для требования успешной регистрации токена безопасности выпуск Правила A + может занять больше времени по сравнению с другими вариантами. По той же причине выпуск Регламента А + значительно дороже по сравнению с другими вариантами..
Нормативно-правовые акты
Это происходит, когда STO запускается в стране, отличной от США, и, таким образом, не подлежит регистрации требованиям раздела 5 Закона 1993 года. Создатели STO по-прежнему должны соблюдать правила безопасности страны, в которой предполагается запуск STO..
Когда запускать STO?
Мы рекомендуем запустить STO, чтобы привлечь капитал для компании или стартапа, который соответствует 2 или более из следующих критериев. Таким образом, рассмотрите возможность запуска STO, если ваша компания:
– Ожидается, что будет приносить не менее 10 миллионов долларов дохода в год.
– Планируется, что это будет быстрорастущий стартап
– Ведение трансграничного бизнеса
– Предназначен для выпуска передаваемых акций актива
– Заинтересованы в средствах финансирования, которые связаны с клиентской базой компании
– Ищем более высокий уровень ликвидности для держателей акций компании
Определение вашей целевой клиентской базы
Создатели STO могут искать полную регистрацию в SEC, что представляет собой юридическую, финансовую и логистическую дилемму. Чтобы пропустить этот шаг, компания должна пойти на "Исключение SEC". Для этого вам необходимо воспользоваться освобождением от Правил D, которое запрещает продажи неаккредитованным инвесторам из США..
С другой стороны, вы можете воспользоваться освобождением от Правил А. Группа ценных бумаг Tripoint Global стремится стать первой в истории регулируемой компанией, предлагающей продажу токенов безопасности в соответствии с Положением A SEC, т.е. она может продавать токены ценных бумаг неаккредитованным инвесторам из США..
Однако в настоящее время вы можете продавать токены ценных бумаг только аккредитованным и неамериканским инвесторам. Аккредитованные инвесторы – это физические или юридические лица с чистой стоимостью не менее 1 миллиона долларов. Вы должны ориентироваться только на эти две группы в своем СТО маркетинг.
Лучшая юрисдикция страны для запуска вашего STO
Правовые вопросы представляют собой наиболее серьезное препятствие, с которым сталкивается модель STO во всем мире. Несмотря на то, что в настоящее время привлечение капитала через STO является незаконным в большинстве юрисдикций страны, в некоторых других странах созданы очень благоприятные правовые условия для модели сбора средств STO. В настоящее время лучшими юрисдикциями стран для запуска вашего STO являются Мальта, Канада, Эстония, Швейцария, Германия и Литва..
Мальта
Мальта бесспорно лучшая страна, чтобы пойти в запуске заказа вашего STO, особенно с учетом того, что должностные лица страны неоднократно выражали свою готовность превратить Мальту в международный центр для КСНА. Страна решила создать правовую основу для КН, которая основана на трех законах, единогласно принятых мальтийским парламентом:
1- Закон Мальты о цифровых инновациях (MDIA)
Закон о MDIA предоставил юридические, токеномные и технические определения для пользователей платформ на основе блокчейнов на Мальте. Это также гарантировало, что поставщики услуг технологии блокчейн могут работать в правовой и прозрачной атмосфере..
2- Закон об инновационных технологиях и услугах (ITAS)
Закон ITAS детализирует руководящие принципы для сертификации и аудита программного обеспечения и фреймворков, направленных на создание стартапов на основе блокчейнов, DAO, смарт-контрактов и обменов криптовалютами..
3- Закон о виртуальных финансовых активах (VFA)
Закон VFA установил основу для правил, которые могут применяться к физическим лицам и предприятиям, имеющим дело с виртуальными финансовыми активами, такими как ICO, STO, криптовалютные биржи, провайдеры криптовалютных кошельков, менеджеры портфелей, брокерские компании и инвестиционные консультанты. В соответствии с Законом о VFA эмитенты криптографических токенов (ICO и STO) должны назначить агента VFA для мониторинга и отчетности о процессе предложения токенов..
Эти три закона показывают, что Мальта разработала новую правовую основу для КН, вместо того, чтобы пытаться заставить их соблюдать существующие правила. Это может объяснить, почему Мальта является самой дружественной юрисдикцией в мире для запуска STO. Юрисдикции других стран, например США пытаются регулировать STO, изменяя существующие законы о фондовом рынке и IPO. Эти юрисдикции обычно просто изучают официальные документы, чтобы извлечь концептуальные идеи, обеспечить соблюдение правил AML / KYC и сформулировать законы, которые просто основаны на типе токенов, продаваемых через ICO или STO..
Канада
Канада – очень благоприятная для STO правовая юрисдикция при условии, что продажа токенов запускается в соответствии с руководящими принципами, описанными в нормативной изолированной программной среде ICO / STO, выпущенной канадскими администраторами ценных бумаг (CSA). CSA установило группу строгих руководящих принципов для выпуска проспектов и меморандумов о размещении ценных бумаг (OM) до запуска в качестве STO. OM должен включать четкую информацию о дорожной карте проекта, личности команды учредителей и потенциальных рисках, связанных с инвестированием..
Согласно CSA, организации, участвующие в STO, должны пройти регистрацию дилера до начала продажи токенов. Кроме того, компании, отвечающие критериям бизнес-триггера, должны выполнить ряд финансовых обязательств перед инвесторами, а именно детали KYC и другие соответствующие требования пригодности..
Швейцария
Швейцария также является одной из лучших юрисдикций в мире для запуска STO. STO регулируются Швейцарским органом по надзору за финансовыми рынками (FINMA), который обращается с токенами ценных бумаг так же, как с обычными ценными бумагами, такими как акции, фьючерсы и облигации. Таким образом, любая компания, предлагающая STO, должна соблюдать те же законы о ценных бумагах. В том же духе STO должны соблюдать правила KYC, чтобы предотвратить различные формы мошенничества..
Более того, STO также подлежат швейцарской "Большая Пятерка" Банковские правила – Положения о борьбе с отмыванием денег, Закон о фондовых биржах, Положения об инфраструктуре финансового рынка, Положения о банковской деятельности и Положения о схеме коллективных инвестиций. Эти правила сформулированы для обеспечения справедливой и этичной рыночной среды и защиты инвесторов..
Наблюдатели считают, что Швейцария, вероятно, превратится в центр токенизированных ценных бумаг в течение следующих нескольких лет, особенно с учетом того, что эта страна уже может похвастаться многообещающей репутацией с большим количеством криптовалютных проектов..
Эстония
Эстония идет по стопам Мальты, создавая дружественную правовую среду для токенов безопасности. Управление финансового надзора Эстонии (EFSA) рассматривает ценные бумаги как традиционные ценные бумаги в соответствии с юридическим определением, введенным Законом о рынке ценных бумаг (SMA) и Законом об обязательственном праве (LOA)..
Все STO должны находиться под надзором EFSA, которое требует, чтобы эмитент STO представил проспект, включающий всю информацию, включенную в Постановление о проспекте эмиссии (Регламент (ЕС) 2017/1129). Наиболее важная необходимая информация включает следующее:
– Регистрационный документ, содержащий подробную информацию об эмитенте токена безопасности.
– Примечание по безопасности, которое включает информацию о характере токена безопасности.
– Описание рисков, связанных с инвестированием в проект
– Подробная информация о том, как будут использованы привлеченные средства
Германия
Германия решила занять дружественное правовое отношение к проектам на основе криптовалюты в целом, что побудило Bitbond, платформу P2P кредитования криптовалюты, запустить там свой STO, чтобы стать первым STO, запущенным в Германии..
Эмитент токена безопасности должен подготовить проспект эмиссии до запуска STO, чтобы получить лицензию от BaFin, который является органом регулирования ценных бумаг Германии. Более того, STO должны соответствовать другим немецким нормам, включая Закон о торговле ценными бумагами Германии (WpHG), Регламент о злоупотреблениях на европейском рынке (MAR) и Регламент европейских рынков финансовых инструментов (MiFIR)..
Литва
Литва – одна из самых дружественных к STO европейских стран, поскольку официальные лица страны неоднократно заявляли о своем намерении превратить Литву в центр токенов безопасности, особенно с учетом того, что эта страна уже является одним из самых известных центров финансовых технологий в мире благодаря своей чрезвычайно дружелюбной атмосфере. блокчейн-инициативы. Литву сравнивают с Мальтой, которая признана ведущим центром блокчейнов в мире, где проходят сотни ICO и криптовалютные фирмы..
DESICO – это платформа на основе блокчейна, предлагающая полный спектр услуг, связанных с токенами безопасности, одобренная Министерством экономики и Министерством финансов Литвы. Более того, Литва – одна из немногих стран в мире, в которых действует специальная правовая база, регулирующая розничные инвестиции в отрасль STO. Таким образом, Литва может считаться одной из лучших стран Европы для запуска STO..
Выпуск вашего токена безопасности
Одна из самых больших проблем, связанных с токенами безопасности, – это ликвидность. До появления блокчейна торговля долевым владением активами с низким уровнем ликвидности, такими как фонды прямых инвестиций или инвестиции в недвижимость, была практически невозможна. С токенизацией активов на основе блокчейна проблема гораздо менее заметна.
Однако есть несколько уловок. Токены должны оставаться юридически совместимыми при переходе из рук в руки, что требует постоянного выполнения правил KYC / AML на протяжении всего жизненного цикла токена. Покупатели токенов безопасности должны иметь юридически совместимую платформу, чтобы находить друг друга: обмен токенами безопасности. Комиссия по ценным бумагам и биржам постановила, что все криптобиржи, на которых перечислены токены безопасности, должны зарегистрироваться в качестве брокеров ценных бумаг..
Следовательно, вы должны выбрать одну из зарегистрированных платформ выпуска ценных бумаг для запуска вашего STO. К ним относятся одна из упомянутых ранее платформ токенов безопасности, например Polymath, Harbour, Securitize и другие. В качестве примера мы проведем вас через процесс создания токена безопасности через Polymath..
(Примечание: на снимках экрана, иллюстрирующих следующие шаги, мы отредактировали адрес эфириума и транзакции комиссий, уплаченных за наш демонстрационный токен. Кроме того, снимки экрана точно отражают то, с чем вы могли бы столкнуться при создании токена безопасности с помощью службы выдачи токенов безопасности Polymath).
1- Пополните свой кошелек Ethereum Metamask:
У вас должны быть эфирные средства на вашем кошельке Metamask, прежде чем вы сможете начать выпускать свой собственный токен безопасности. Metamask – это кошелек Ethereum, к которому вы можете получить доступ через собственный интернет-браузер. Если у вас еще нет кошелька Metamask, вы можете загрузить расширение Metamask Chrome через эта ссылка. Затем пополните свой кошелек эфиром..
Затем укажите в браузере https://polymath-issuer.netlify.com/ а затем нажмите на "Создайте свой токен безопасности" кнопку, чтобы начать процесс, как показано на скриншоте ниже..
2- Создайте свою учетную запись:
Чтобы продолжить процесс создания учетной записи, вам нужно будет войти в свой кошелек Metamask, щелкнув значок Metamask на верхней панели браузера Chrome и введя свой пароль или мнемоническую кодовую фразу. Сделав это, вы свяжете свой кошелек Metamask с кошельком Polymath после создания учетной записи..
Теперь создайте свою учетную запись на платформе Polymath, указав свое имя и адрес электронной почты. Затем примите политику конфиденциальности Polymath, а также условия ее использования и нажмите "Зарегистрироваться", как показано на скриншоте ниже.
3- Зарезервируйте свой символ токена:
Затем выберите имя токена и символ и нажмите на "Резервный символ токена" кнопка. Этот шаг позволит вам зарезервировать символ токена, чтобы никто другой не мог его использовать. Как показано на скриншоте выше, мы назвали наш токен "Совместный интеллект" и выбрал "CTG" символ для этого.
После выбора имени и символа токена вам будет предоставлен 15-дневный период для консультации со своими юристами и консультантами. Вам будет предложено всплывающее окно с вопросом, удовлетворены ли вы своим выбором. Если все в порядке, нажмите кнопку "Резервный тикер" кнопку, как показано на скриншоте ниже.
После отправки запроса на резервирование символа токена платформа автоматически отправит информацию о предложении вашего токена безопасности на адрес электронной почты, который вы использовали для создания учетной записи Polymath. Вам нужно будет подтвердить свой адрес электронной почты, чтобы иметь возможность получать эту информацию..
После подтверждения вашего адреса электронной почты вы получите электронное письмо со ссылкой на транзакцию платежа за регистрацию вашего STO..
4- Выберите своих провайдеров:
На этом этапе вы сможете выбрать партнеров, которые будут помогать вам на протяжении всей вашей кампании STO. У вас будет возможность создать свою команду, выбрав правильных поставщиков AML / KYC, маркетинговую команду и юридических консультантов..
Несмотря на то, что платформа не будет отправлять вам электронные письма, чтобы уведомить вас о поставщиках услуг, выбранных вами при работе в тестовой сети, вам будет отправлен образец электронной почты, который в противном случае был бы отправлен им..
Теперь нажмите на кнопку с пометкой "Создайте свой токен сейчас". Вам будет предложено всплывающее окно с просьбой убедиться, что вы получили достаточную информацию от одного из перечисленных консультантов или юридических фирм, прежде чем продолжить.
5- Создайте свой собственный токен безопасности:
Теперь вы можете ввести любую дополнительную информацию, например ссылку на ваш сайт STO, в пустое поле, как показано на скриншоте ниже..
После этого вам нужно будет нажать "Представлять на рассмотрение" в расширении браузера кошелька Metamask, чтобы сигнализировать о выпуске вашего токена безопасности. Копия хеша транзакции Ethereum будет отправлена на ваш адрес электронной почты..
6- Настройте детали вашего STO:
Последний шаг процесса – нажатие на кнопку с пометкой "Настройте детали вашего предложения". При этом вам будет предложен экран, подобный показанному на скриншоте ниже..
При выборе ограниченного STO вы предложите заранее определенное количество токенов для продажи по определенной цене за токен. После достижения максимального количества токенов продавать токены нельзя. Пройдя этот шаг, завершите детализацию вашего STO, нажав кнопку "Выбрать и настроить STO", как показано на скриншоте выше.
Этот шаг также должен включать другие сведения о предложении вашего токена безопасности, например:
– Дата начала и окончания предложения токенов;
– Принимаемая валюта (ETH, POLY или обе)
– Курс, по которому будут оцениваться токены
Заполнив все необходимые данные, нажмите на "Подтвердите и запустите STO". При этом вам будет предложено открыть страницу, подобную показанной на скриншоте ниже..
7- Внесите в белый список инвесторов STO:
Это последний шаг в процессе настройки вашего STO. Вам нужно будет создать белый список для инвесторов, которые смогут покупать токены во время STO. Созданный вами белый список определит страны, которым разрешено участвовать в вашем STO. Вы будете полагаться на свою команду юристов и консультантов, чтобы создать свой белый список. Обратите внимание, что вы можете обновить свой белый список до, во время или даже после окончания STO. Когда вы добавляете инвесторов в белый список, вы увидите, что они включены в таблицу белого списка, как показано на скриншоте ниже..
Это краткое изложение шагов, которые вам придется пройти, чтобы создать токен безопасности с помощью Polymath. Отсюда вашими следующими шагами могут быть продвижение вашего нового STO через социальные сети и включение в список предложений токенов безопасности (STO).
Последние мысли
Криптовалютное сообщество было чрезвычайно приятно, что SEC решила не рассматривать криптовалюты, а именно биткойн и эфириум, в качестве ценных бумаг из-за того, что они были отнесены к категории служебных токенов. В настоящее время токены безопасности занимают чрезвычайно низкую долю рынка по сравнению с служебными токенами, и все еще часто можно услышать такие вопросы, как "Что такое служба токенов безопасности?" и "Разве STO не просто еще одно название для ICO??". Тем не менее, наблюдатели прогнозируют, что рынок токенов безопасности будет демонстрировать логарифмическую скорость роста в течение 2019 года. Ожидается, что в ближайшие пару лет с Уолл-стрит и Кремниевой долины будут перетекать миллиарды долларов капитала в токены безопасности, а не в служебные токены. Этот переход от ICO к STO происходит просто из-за того, что при соблюдении законодательства ожидается, что больше инвесторов будет вливаться, и большие капиталы будут инвестированы в бизнес-модели, основанные на токенах безопасности..
Ожидается, что токены безопасности полностью изменят рынок акций, так же как биткойн изменил валюту. Это связано с тем, что токены безопасности предлагают инвесторам не только ликвидные экономические интересы, но и ускоренную доставку доходов. Мы живем в совершенно новую эру, когда все формы владения активами могут быть токенизированы – это рынок, который в ближайшие несколько лет может стоить более нескольких триллионов долларов США..